港美早一周 | 恒指连创年内新低！可趁低吸纳阿里、美团做中长线投资

（原标题：港美早一周 | 恒指连创年内新低！可趁低吸纳阿里、美团做中长线投资）

上周市况

美国通胀持续降温，市场预期再加息的机会极微细，更相信明年会减息

美国商务部公布10月份个人消费开支PCE物价指数按年上升3%，符合预期，唯比上月3.4%略见回落。为自2021年3月以来最细升幅。按月持平无升跌。同月份核心PCE按年升3.5%，同符合预期，但低过上月升3.7%。按月升0.2%。数据反映通胀正持续降温，更确认加息周期已经完结。

美国经济咨询委员会公布11月份消费者信心指数为102，高过预期101，及上月经大幅修订后99.1。为近4个月以来首度回升，数据反映消费者对市场展望转趋乐观。

FHFA 公布9月份房屋价格指数按月升0.6%，略好过预期升0.4%，唯比上月升0.7%，轻微收窄。标普 / Case-Shiller 公布同月份美国20大城市楼价指数按年上升3.92%，小幅低于预期升3.95%，但远胜上月经修订后升2.14%。按月升0.67%，稍低预期升0.8%。 10月份新屋销售按月下跌5.6%至年率计为67.9万间，跌幅大过预期4.8%至年率计72.1万间。远差过上月升12.3%至年率计75.9万间。

在当地金融市场上，认定加息周期已经完结，都几乎未有人反对。但目前正在议论反而是什么时候开始减息。最进取的认为明年首季可以减息。近日财政部拍卖大额短期国库债券已见踊跃，令到中标利率轻微低于交易中的息率。有大型券商表示，10年期国债息率曾突破5厘以上后，已见渐转回落到4.3厘以下。也反映出市场正预期再加息的机会极微细，更相信明年会减息。

500亿险资私募证券投资基金等待入市！仅会投资在A股市场上

国内深圳证券交易所内的创业板周内下有新股（301568）厦门思泰克智科技上市。发行价23.23元人民币，市盈率刚过20倍。早上股价曾高见75元，累升超过3.2倍，更将公司市值推高至超过70亿元。是次上市筹集资金约4亿元，将用于在科技园内的项目、研发中心及营销服务中心的建设，余下为流动资金。集团业务为机器视觉检测设备的研发、生产、销售和增值服务。 2023年内上半年收入1.8亿元，净利润0.57亿元。毛利率约53.6%。

国内大型保险企业（601628）中国人寿联同（601336）新华保险各出资250亿元人民币，成立一个500亿元私募证券投资基金。根据中国人寿表示，资金仅会投资在A股市场上。基金将会长期投资在优质的、治理良好的、运作稳建的上市公司。同时会根据市场的走势、灵活的策略，及把握入市的机会。两险企可发挥双方自家的投资优势，再提高资产管理的质量。基金现时设定投资期限为10年，届满后可以再研究是继续合作，抑或是协同退出。

国内中证监在10月中旬，在上市公司章程指引内修订上市公司现金分红的条款。增加上市公司在中期分红的要求，通过要强制披露，及督促个别公司在分红少、不分红，或财务投资较大的企业要多点关注。目的在给予投资者在资金上的安排或处理。其实年内在A股市场上市的公司中，已有超过243家企业现金分红，累计超过2,300亿元人民币。在分红公司数量和金额皆创近10年新高。

多部门支持港交所开设中国国债期货合约！亚洲首沙特ETF登陆港股

国内中央政府及多个金融监管机构齐高度支持港交所开设中国国债期货合约，同时再研究推出离岸国债期货。中港两地自推出互联互通的债券通后，境外机构投资者追捧国债规模日渐增加。再推出的MSCI中国A50指数期货合约的互联互通，再连同国债期货合约，即时可为海外金融机构提供更多，在资产上可作出对冲的投资风险工具。同时亦可以在人民币的债券、期货或相关的定息产品上更多选择。先吸引更多海外资金流入香港、以提升国债期货在市场上的流动性，更可以优化在香港发展更多人民币的投资产品。

由南方东英发行的，亚洲区内及香港首只以投资沙特阿拉伯股票市场的交易所基金（2830）南方东英沙特亚拉伯ETF，已在周三（29日）在港交所上市。在上市前的前期投资金额已录得极具规模。主要是在亚洲区内的东南亚国家跟沙特的宗教信仰颇为类同，也因此吸引在新加坡设立的家族办公室，率先投入资金，以初创身份认购未上市前的沙特ETF。同时更接获在中国、日本，及亚洲区以外的金融机构查询相关ETF。相信上市后会在市场上掀起一个新热潮。但要留意在沙特的股市是在周日至周四开市。同时要留意货币汇率的风险，和在中东地区随时出现的地缘政治危机。

本周焦点：天能动力国际有限公司

集团主要业务是在国内从事研发、生产及销售新能源锂动力电池、特殊用途铅动力电池、电动自行车铅动力电池、及智慧能源解决方案等。另有部份为废旧电池回收处理或可再生能源循环利用。是国内轻型电动车电池制造商的龙头企业。

截至2023年6月30日止之半年度业绩为营业额增长33.7% 至 414.71亿元人民币。股东应占盈利上升20.9% 至 9.18亿元人民币。期内整体毛利率微跌0.4个百分点至7.3%。集团现时已成为电动轻型车之动力电池制造和服务为重点。集中研发、生产和销售新能源动力电池、汽车起动启停电池、及储能电池等。其中新能源动力电池以锂离子电池为主。主要用于轻型车、乖用车及商用车等。而铅酸动力电池主要应用在电动轻型车及特种车。起动电池主要用于车辆、船舶及内燃机车的瞬间起动、点火及照明供电等需求而设计。集团同时兼顾废旧铅蓄电池回收业务，电池材料回收及循环再造是重要基础。由于原材料短缺问题，回收业务颇受重视。

集团继续致力于燃料电池、钠离子电池、固态电池等前沿电池技术的开发与应用，全方位优化产业服务生态。利用自家品牌、营销及服务，成立超过3,000家经销商及40多万家终端门店，成功扩阔起动电池市场，建立「天能」品牌。同时推出「长跑王」及「长寿王」电池产品。并以全新墨烯技术，以延长电池循环寿命。同时重磅推出「天聚电池」品牌，为三轮车电池的专业品牌拉开序幕。

可于现价6.29元附近买入，中长线可见9.10元，跌穿5.30元止蚀。

后市展望

美国通胀逐步回落至接近2%目标！美联储官员发声：相信12月的议息会议不会加息

当市场上等待美联储将在公布反映地区经济的「褐皮书」。局内已有官员率先发表言论，并认为近期国债息率已见回吐，货币政策也继续正常维持，而经济增长亦在慢步增长中。相信未来通胀定能回落至局方订立的目标2%。到12月的议息会议中，已百分百拍板定案不会加息。国债息率即见回落，10年期国债息率跌穿4.3厘至低见4.247厘，为近两个月低位。

美国联储局发表褐皮书报告，内容显示出当地经济活动出现放缓迹象，企业回报在通胀上也见大幅下滑，在招聘人手上渐见容易。正好反映出临近年底，经济增长动力将明显地放慢。报告内的地区，在增长上亦有不同程度的放缓或下跌。有官员指出经济增长动力减退，可影响到需求减少，更削弱竞争能力，造成企业在加价上显得更困难。在劳动市场上的紧张局面已持续放寛至仅轻微增长。因此市场上更认定联储局的加息周期已经完结。并聚焦在明年什么时候减息。

11月份内多项经济或通胀数据皆反映出，当地通胀自2022年中旬的高位超过9%，已见逐步回落至接近美联储的目标。造就国债息率月内也见回吐。 2年期国债息率月内累跌35.4点子至低见4.608厘。为自年初3月份以来最大单月跌幅。 10年期息率累跌52.5点子至低见4.244厘。 30年期息率亦累跌51.1点子至低见4.431厘，齐创自2019年8月以来最大单月跌。

恒指公司将北交所公司纳入股份编制，以带动更强势的流动性

香港恒生指数公司公布，将北京证券交易所内上市公司纳入指数内的股份编制。并为首家境外指数编制公司，将北交所内的股票纳入境外指数编制。支持中港两地在金融业务上的加紧合作再踏前一步。恒指公司表示，已将全国所有证券交易所内的上市公司涵盖至相关的恒生指数内。为国内，及境外等投资者提供更全面的指数，以作为参考或研究的重要数据。更有望在两地的资本市场上投放更多资金，以带动更强势的流动性。目前在北交所内已有7家证券商为近20只股票做市。未来将有4家券商加入，再扩大个别股份的流动性。

日前A股市场收市后录得北水净流入85.16 亿元，并创出自8月份以来最大单日金额。主要原因是MSCI在11月中旬公布调整MSCI全球标准指数、新兴市场指数、A股在岸指数及中国股票指数等。并安排在11月30日生效，也因此做成多只股票的高低和净买入大幅增加所致。当中最主要的是MSCI中国指数，加入2只港股和17只A股，合共19只成份股。而剔除的同样是19只成份，但分别是9只港股和10只A股。

中证监自2021年下旬批准深圳市可以在资本市场上，尝试推出第一批的金融科技创新。当中大概有10个项目，目前更在营运当中，也颇见成果。日前再度举行金融科技大会，继续在金融市场上推出第二批金融科技创新项目。今次更透过大数据、区块链、云计算及人工智能等最先进的信息技术，希望能在开发或寻找相关的创新技术同时，亦可同步做到全面的风险监控。并借此成为未来在资本市场上监管沙盒的最新版本。

港交所谘询恶劣天气交易安排！可趁低吸纳阿里、美团做中长线投资

由于全球大部份金融市场皆能在恶劣天气下继续运作。香港政府亦要求本地金融市场能否在恶劣天气下如常开市。日前港交所就此推出咨询文件，提出在恶劣天气下，金融市场上所有运作皆可继续。当中包括在证券及期货市场上如常交易，在结算和交收的服务上，不论在交易中，或期他时间皆可以如常运作。甚至连沪深港通亦可以同步交易。虽然交易及结算可以继续，但银行或金融机构上的交收则要透过网络上的电子平台处理。现时银行公会，及投资者皆认为本港在恶劣天气时，应维持金融市场上各项运作都保持正常。

周内科技股权重占比较大的（3690）美团和（9988）阿里巴巴，续创52周新低，分别是85.35港元和71.65港元。两股份业绩皆优于预期，唯仅是美团早前有董事及基金大幅减持。而阿里巴巴则有个别业务未能适时分拆上市，从而造成今日极大的沽压。相信在稳定过后，可以趁低吸纳，做一个中长线投资。因业绩足以支持股价重拾升轨。

恒指在11月最后一个交易日小幅反弹倒升49点，更能重上17042以上收市。成功收复17000关口。唯以全月累计，仍然小跌69点，续连跌4个月。累计跌超过3,036点，跌幅近15%。恒生科技指数则略见造好，月内累升140点，升幅3.74%，为自7月以来最大月份升幅。踏入12月首个交易日，已经连续创出年内新低，似乎越走越弱。暂时保持观望态度。

作者简介：

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过38年，于香港经济通撰文18年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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