“情人节第一股”亿道信息上市首日大涨44%，国内领先ODM厂商，获国有资本青睐

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2月14日， 亿道信息(001314) 正式登陆 深交所 主板，共发行3511.15万A股，发行价为35元/股，本次募资总额12.29亿元，募资净额为10.94亿元，保荐机构为 国泰君安证券 。

因其证券代码赶上上市日的巧合，被称为“情人节第一股”。据媒体信息，亿道信息董事长张治宇在上市仪式上表示：“亿道和亿道的伙伴们，一生一世。”

亿道信息上市当日 开盘价为42元/股，涨幅为20%；开盘后股价快速涨至47.63元/股，涨幅为36.09%，触发临时停牌；复牌后股价再次升至50.40元/股，涨幅为44.00%，上市首日实现涨停，总市值为70.8亿元。

编辑 | Echo

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亿道信息成立于2008年，公司是一家以ODM为模式，专业从事笔记本电脑、平板电脑及其他智能硬件等电子设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，为全球范围内的消费类电子产品以及行业三防类电子产品品牌商、系统集成商等客户提供定制化的产品方案设计、采购管理、生产制造等全流程服务。

公司的产品形态主要分为整机、主板(PCBA)以及散装套料(CKD)，产品广泛地应用于生活娱乐、商务办公、在线教育、物流仓储、工业控制、智能家居等众多领域。

消费电子ODM行业集中度较高，公司为中国大陆除华勤、闻泰、龙旗等以外少数具备规模化生产能力的厂商之一，且全球市场份额逐步提升。

华金证券表示，据Counterpoint数据，2018-2020年除前七大厂商外，全球剩余企业笔记本电脑ODM厂商份额分别为4%、3%、2%，而按招股书中按终端整机占比简单估算，公司2018-2020年占笔电ODM市场份额分别为0.67%、0.60%、1.11%，份额呈增长趋势且在剩余厂商中居前，此外公司平板电脑产品按终端整机占比简单估算，市场占有率分别为1.58%、1.83%、2.27%。

从股权结构来看，亿道信息的实际控制人为张治宇、钟景维、石庆，三人合计控制公司股份总数的76.40%。亿道控股合计控制亿道信息62.35%的股份，为公司的控股股东。

此外，公司积极引入外部投资者，2016年接受中科院旗下资本国科鼎奕、国科环宇注资，目前合计持股4.68%。2020年9月接受华芯远景、广东粤财注资，目前分别持有公司3.70%、0.93%的股份。2020年12月公司接受深创投、宝安区引导基金注资，目前合计持有公司4.27%的股份。

从募资情况来看，亿道信息本次募资总额12.29亿元，募资净额为10.94亿元，募集资金将主要用于投建坪山研发及产业化基地建设项目以及补充流动资金。

本次募投项目的实施将显著提升公司PCBA 自主生产能力，且进一步提升公司行业三防类产品的组装产线规模及其自动化水平，进而对生产效率的提高、产品品质及性能的提升等起到促进作用。

亿道信息凭借全面、高效的产品研发设计能力、快速的客户响应能力、丰富的供应链资源、完备的质量控制体系等综合优势，在电子细分领域拥有了长期稳定的客户资源，与TCL、Medion、Unowhy、宏碁、联想、爱奇艺、Mouse、M3mobile等国内外企业保持了良好的合作关系。

亿道信息2019年、2020年、2021年、2022年1-6月前五大客户合计销售收入占营收比例分别为37.39%、52.15%、42.34%、45.22%。

近年公司大客户主要有Unowhy、传音、HMD、MEDION、蓝晨、TCL、阳华集团、长城科技等。MEDION为联想集团海外成员企业。

2022年1-9月HMD、传音成为新进前五名的客户，而TCL则退出公司前五名客户。亿道信息2019年-2021年度第一大客户均为TCL，销售占比分别为15.06%、14.52%、9.14%，招股书表示，公司目前仍与TCL保持合作关系，但由于自身业务需求以及计划的变化，未能成为当期前五名客户。

从业绩表现来看，亿道信息2019年、2020年、2021年、2022年1-9月营业收入分别为11.09亿元、19.11亿元、33.92亿元、21.29亿元。归母净利润分别为0.58亿元、1.85亿元、2.27亿元、1.71亿元。

可以看到，公司2020年、2021年营收规模快速增长，同比增速均超70%，2021年营收规模超30亿元，达到33.92亿元。净利润也呈现同比上升，2020年、2021年归母净利润同比增幅分别为217.07%、23%。

招股书表示，这主要是受到新冠疫情影响，居家办公、居家娱乐、在线教育等方式的普及使得公司消费类电子相关产品市场需求量短期内大幅增长，对公司业绩促进作用显著。

而到了2022年度，受海外市场高通胀、地缘政治动荡、国际物流受限等影响，全球消费电子市场需求整体收缩，，根据IDC预计，2022年全年PC（含笔记本电脑和台式机）、平板电脑预计出货量较上年分别同比下降12.80%和6.80%；受此影响，公司2022年1-9月的营收、净利同比下滑。

华金证券研究表示，同行业上市公司对比：亿道信息专注于消费电子产品、行业三防类电子产品的ODM业务；选取主营业务与公司较为相似的兆驰股份、闻泰科技、奋达科技及光弘科技作为可比上市公司。

根据上述可比公司来看，2021年同业平均收入规模为207.60亿元、平均PE-TTM（剔除负值/算术平均）为23.36X，平均销售毛利率为15.58%；相较而言，公司的收入规模低于行业平均，但销售毛利率略高于行业平均。

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