智通港股解盘 | 冲高回落观望重磅会议 医药医疗迎大机遇

（原标题：智通港股解盘 | 冲高回落观望重磅会议 医药医疗迎大机遇）

【解剖大盘】

恒指今天的大反弹出乎意料，这也充分证明了证券市场不可捉摸的地方就是一直在变，昨天谈到美国CPI如果偏高，市场就比较危险。先看数据，美国9月CPI同比上涨8.2%，9月核心CPI同比上涨6.6%，不仅高于市场预期的6.5%以及前值的6.3%，而且再创1982年8月以来的新高。数据一出来，美股大幅低开，但随后美股出现了大幅飙升。从跌2%到涨3%，振幅达到5%，在美国这么多年的历史上，只出现过5次。

出现这种反转，其中是有逻辑的，笔者认为有几点：

1，通胀高企估计在较长一段时间都很难下去，因为其中的两个分项很难逆转，如国际油价，沙特阿拉伯外交部：不接受美国“发号施令”，这意味着沙特不会配合美国增产，供给端没有多大的回旋余地。租金这块也很难下来，因为美联储放水太多。高通胀的既成事实显示美联储基本难有作为。市场已经price in。在这个前提之下，要维持市场不崩盘，只能想其他的招，如取消关税。美国商务部长雷蒙多称，拜登将考虑一些有针对性的关税减免。

2，近期反复强调英国减税会引发的一系列金融风险，市场对此高度警戒。这事似乎出现了转机，媒体援引知情人士称，特拉斯正考虑对明年的预算计划进行惊人的180度大转弯，放弃明年取消提高公司税的承诺，其位置不保是主要原因。消息发布后，英镑、英债暴涨，30年期国债收益率创下英央行首次干预市场以来的最大跌幅，英镑兑美元持续拉升，现报1.1334。上述两点才是关键原因。

紧跟外围的港股肯定是要有相关动作的，但冲高后尾市又出现回落，该如何理解？笔者认为上述利好对港股都是间接利好，对港股并不构成实质性推动。市场在观望重磅会议能否出台实质性的利好。

市场本身的利好主要是医药医疗类，直接触发因素是22省联盟生化集采方案出台，本次IVD集采的力度十分温和，这次最高有效申报价的0.8则直接可入围，入围即可保证40%的量。江西肝功能生化试剂联盟集采是IVD行业真正意义上的大范围带量采购，对后续ivd其他产品有很强的政策指引，市场预期集采利空因素基本上在出清。这个行业在逐步理顺之后，给药企合理的利润空间，让其健康有序发展应该是大方向。特别是创新药这块要发力扶持，今天CXO类个股全线上涨。

据光伏行业媒体PV Tech报道，美国暂时免除了对使用中国制造的零部件在柬埔寨、马来西亚、泰国或越南组装的太阳能电池和组件征收的所有反倾销或反补贴税。注意，这一规定不适用于中国制造和出口的太阳能电池和组件。此次新闻报道再次确认了该政策，东南亚产能在未来2年仍有望成为美国市场最主要的组件来源。

美国光伏市场一直以来都是溢价最高的市场，比如组件价格，国内压到1.95元/w就涨不动了，欧洲一般到0.29~0.3美元/w也涨不动了，而美国则能到0.35美元/w甚至更高。于是不少电池和组件厂，加上给组件做配套的辅材(包括玻璃、胶膜等)都去东南亚建厂，至少可以规避301关税的25%税率，至于双反税率在降为0之后，这些东南亚厂生产的组件就只有15%的201关税了，而且双面组件还不用叫201关税，这样竞争力就非常高了。因此在东南亚有厂的光伏企业就能享受到这个红利，福莱特玻璃(06865)、协鑫集团在越南有产能，美股的阿特斯太阳能(CSIQ)在泰国有产能。

【板块聚焦】

22省联盟生化集采方案出台，本次IVD 集采的力度十分温和，这次最高有效申报价的0.8则直接可入围，入围即可保证40%的量。江西肝功能生化试剂联盟集采是IVD行业真正意义上的大范围带量采购，对后续ivd其他产品有很强的政策指引。从2018年4+7集采开始，集采已经执行了快4年了，一轮又一轮的洗礼，集采带来的对医药板块的影响，已经遍布和渗透到每一个品类，如乐普医疗、恒瑞医药等，存量收入利润部分已经充分体现了集采带来的影响了，后面开始将会轻装上阵，还有一些公司个别品类暂时没有执行集采，但是只要有较大可能的，股价早就崩了，市场预期早已充分定价。11月即将开始创新药谈话将是又一重要窗口，如果政策策再次确认好于预期，还会有向上的修复行情。

近期国家医保局明确创新医疗器械暂不纳入集采。CXO也属于创新药这个大方向，种种迹象表明医药医疗创新类将迎来较好的发展机遇。港股市场主要品种有医疗类：微创机器人(02252)、微创医疗(00853)、10月金股爱康医疗(01789)；创新类：百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明康德(02359)、康龙化成(03759)、药明生物(02269)。

【个股掘金】

福莱特玻璃(06865)：近期获施罗德投资增持99.2万股 越南有产能受益免税

据光伏行业媒体PV Tech报道，美国暂时免除了对使用中国制造的零部件在柬埔寨、马来西亚、泰国或越南组装的太阳能电池和组件征收的所有反倾销或反补贴税。

根据联交所披露的文件，施罗德投资于10月10日以每股均价17.9002港元增持福莱特玻璃99.2万股股份，价值约1,775.7万港元。增持后，施罗德投资最新持股数目为3,652.1万股股份，好仓比例由7.90%升至8.12%。

点评：公司2022年中期实现营业收入约73.04亿元，同比增长81.34%；归属于上市公司股东的净利润约10.03亿元，同比减少20.48%。上半年公司营收增长主要是受益于光伏玻璃市场需求增长及公司新增产能释放。为满足光伏装机的快速发展对光伏玻璃的需求，福莱特玻璃嘉兴生产基地的2座日熔化量1200吨/天的光伏玻璃窑炉已于2022年上半年顺利点火运营；嘉兴生产基地的日熔化量600吨/天的光伏玻璃窑炉于2022年上半年冷修复产。

公司称，随着客户订单的增加，公司光伏玻璃产能的持续扩大，石英岩矿，作为光伏玻璃生产的主要原材料，公司对其需求也不断提升。同时，随着光伏玻璃行业的快速发展，高品位的石英砂成为一种稀缺资源。高质量石英砂的稳定供应成为光伏玻璃长远发展的保障。公司在越南有2000吨/日产能，将受益光伏免税。

春立医疗(01858)：获“小巨人”企业称号 预计年底起陆续取得多张口腔产品注册证

公司公告，近日，工业和信息化部下发了《工业和信息化部关于公布第四批专精特新“小巨人”企业和通过复核的第一批专精特新“小巨人”企业名单的通告》，公司被认定为国家级第四批专精特新“小巨人”企业称号。此外，春立医疗昨日获沪股通增持12.51万股，已连续3日获沪股通增持。

点评：公司发公告称，公司此次被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，是对公司的品牌影响力、产品质量等方面的肯定，有利于提高公司核心竞争力和行业影响力，对公司未来发展产生积极的影响。公司表示，已完成口腔领域的全面布局，预计从今年年底到未来三年内陆续取得多张口腔产品注册证。

目前，公司已完成口腔领域的全面布局，包括种植牙在内的各产品线取证正有序进行，预计从今年年底到未来三年内陆续取得多张口腔产品注册证。春立医疗主要从事骨科医疗器械研发、生产和销售，拥有人工关节、脊柱和运动医学等产品线，涵盖髋、膝、肩、肘、脊柱内固定等多领域。今年上半年，实现收入5.64亿元，归母净利为1.57亿元。

固生堂(02273)：拟进军杭州中医市场 线下内生增长+外延扩张持续推进 

公司公告，附属公司广东固生堂与杭州大同中医门诊部的股东订立股权转让框架合同，将以人民币8370万元收购杭州大同共计93%的股权。根据股权转让框架协议，固生堂将取得杭州大同100%的经营管理权。本次收购将进一步提高公司在华东地区的市占率和影响力，进一步提高旗下医院及线上平台协同效应。

点评：公司通过医联体等深度合作三甲医院，自上而下打通中医医疗资源，并以诊金分成+合伙人模式绑定医生核心利益，核心竞争壁垒稳固。公司对青少年近视、肥胖、脊柱侧弯等领域治疗项目的推广，也有利于公司借助政策优势形成特色专科。公司还将重点发展院内制剂、完善会员体系、加码自有医生团队建设、持续进行线上平台扩张、发展家庭医生发展等，有望持续优化收入结构，立足长远发展。

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