智通港股解盘 | 市场面临两大风险 泥沙俱下等待明朗

（原标题：智通港股解盘 | 市场面临两大风险 泥沙俱下等待明朗）

【解剖大盘】

港股在10月5日涨了一天之后，又开启了下跌之路。大的跳空缺口算是补齐了。南下资金今天进来可谓猝不及防。

假期负面消息比较多，拿半导体来说，此次故伎重演又来了一遍。按照通常的逻辑，国产自主可控应该要动起来，但现在反而被杀得较凶，原因是基本面太恶劣，外围半导体个股集体都在走弱。在高位的上海复旦(01385)率先被祭旗，一直走弱的华虹半导体(01347)就更不用说，估计希望就在中芯国际(00981)了。

国庆消费数据也不给力，龙头海昌海洋公园(02255)也受到牵连。今天公司公告了拟将股份1拆2的消息，股份拆细预期于11月10日(星期四)生效，拆细股份预期于当日上午9时正开始买卖。拆分之后股价变低，实际上有利于交投。上海海昌海洋公园相关负责人表示，国庆期间接待入园游客超16万人次，同比增长15%，恢复至2019年同期90%。但从基本面来看显然是属于错杀的。

但凡事没有绝对，因为投资是很复杂的行为，不能简单从个体基本面去完全诠释。眼下机构或许最担心的就是系统性风险。

笔者认为，眼下市场最大风险源自于两个方面，首先是俄乌冲突又进入了一个新的节点。触发因素是克里米亚大桥爆炸事件。俄罗斯总统普京表示，克里米亚大桥爆炸的策划者、执行者和订制者是乌克兰情报部门，这是旨在破坏俄罗斯重要基础设施的恐怖袭击。既然已经定性为恐怖袭击，那么接下来的应对措施就会升级。当地时间周一，包括基辅在内的多座乌克兰城市遭到俄军导弹袭击，乌克兰全国各地都启动了空袭警报。消息传来，欧洲股市跌声一片，截止下午16:40，俄罗斯IRTS指数跌幅缩窄至5.3%，德国DAX指数跌幅缩窄至0.3%，但整体来看，欧股跌幅继续扩大，欧洲斯托克50指数跌幅扩大至近0.9%，泛欧斯托克600指数跌幅扩大至0.7%。对于后续会如何演化，投资者心里都没底，不知道会发生啥事。所以，为了回避不确定性，这个阶段谨慎一点先落袋为安也没毛病。

其次，欧洲能源危机出现蔓延，欧佩克+集团上周三宣布减产，进一步收缩了全球能源市场的供应；叠加欧盟即将开始的对俄油禁运制裁，欧盟的能源业更加风雨飘摇。德国经济部长哈贝克曾警告称，欧洲能源市场可能出现“雷曼兄弟时刻”，即能源公司出现破产潮，并承诺尽力阻止类似的危机。一体化的欧盟，如果这次危机扛不过去，后果将相当严重。

在这个阶段，过多谈论个股已经没有意义，因为系统性风险之下都是泥沙俱下。唯一要做的就是在看到曙光之前还能活着。

【板块聚焦】

10月8日，沪深交易所新闻发言人分别就相关问题答记者问时指出，根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》《深圳证券交易所深港通业务实施办法》(以下统称《实施办法》)等业务规则规定，WVR公司由在港第二上市转换为主要上市后，可以依照规则在考察日对其进行考察，符合《实施办法》相关规定条件则纳入港股通。

以哔哩哔哩-W(09626)为例，该公司于2022年10月3日转换为主要上市正式生效后，可以按《实施办法》有关规定纳入港股通股票考察范围，因其在联交所上市已满6个月及其后20个港股交易日，属于《通知》规定的第二种情形，所以考察日应当为下一个恒生综合指数成份股定期调整生效日前的第2个港股交易日(2023年3月份)。届时沪深交易所将按照《实施办法》有关规定对其进行考察，符合纳入条件则将其纳入港股通股票。

如果WVR公司在港第二上市转换为主要上市后能尽快纳入港股通，那么对相关个股的活跃度会显著提升，预计接下来会有更多的公司仿效，这对于券商股而言也算是利好。今天国联证券(01456)、申万宏源(06806)、招商证券(06099)、HTSC(06886)等表现活跃。

【个股掘金】

山东墨龙(00568)：“北溪”管道突发泄漏事故 看好油服装备估值修复

近期北溪1号和2号天然气管道监测发生三处泄露，瑞典和丹麦都记录到强烈的水下爆炸，据丹麦国防军公布的爆炸视频显示“北溪”天然气管道上的三处气体泄漏点在海面上造成巨大动荡，最大的泄漏点在直径1公里的海面上产生湍流，最小的绕一圈大约200米。当地时间9月27日，负责建造与运营“北溪”天然气管道的北溪AG公司(Nord Stream AG)发表声明称，北溪天然气管道3条支线同时遭到破坏尚属首次，何时恢复供气无法预测。

点评：公司是一家能源装备行业生产商，据年报数据，中石油为公司第一大客户，2021年对其销售额占比达到8.37%。收入端，山东墨龙的收入依然主要由管类产品和高端铸锻件两大产品贡献。其中，管类产品实现收入5.94亿元，占比收缩至37.81%，规模骤降43.62%，近乎腰斩;高端铸锻件产品实现收入8.78亿元，同比增长1078.53%，占比升至55.89%。未来油价若能保持高位震荡，那么对于背后“卖铲子”的油服设备公司或将会是长期的利好。

奈雪的茶(02150)：国庆期间新茶饮消费火热 多地门店现超400%高增长

据报道称，国庆期间，奈雪的茶多地门店现超400%的超高增长，个别门店较节前增幅甚至超过500%。值得一提的是，奈雪的茶新品“霸气东方石榴”在创下8分钟破万杯、3天破50万杯的好成绩后，国庆期间累计售出近百万杯，热度居高不下。

点评：奈雪与海底捞首次联名产品“霸气山楂草莓”成为销量TOP3产品。霸气青提、霸气葡萄、霸气芝士草莓等常青爆品也位居TOP10榜单。奈雪数据显示，深圳、北京门店继续强势领跑全国销量，其中深圳表现优异，奈雪全国销售TOP10中有5家门店均位于深圳。同时，二三线城市门店亦释放巨大潜力，江苏泰州万象城PRO店超越深圳、北京多家门店成为销售总额top2的门店。此外，成都、重庆等西南地区门店销量出现400%的超高增长;郑州、洛阳为中心的中原地区表现稳中有增，部分门店销量增长突破200%。上半年净开87家，截至22年上半年，公司在85个城市拥有904家奈雪门店，其中767家为第一类茶饮店，137家为第二类茶饮店。两类合计在一线/新一线/二线/其他线城市门店占比分别为34%/33%/23%/10%。第一类PRO店上半年单店日销为1.32万元，门店经营利润率为11.5%，第二类PRO店上半年单店日销为9600元，门店经营利润率为10.5%。

西部水泥(02233)：机构预计国庆节后水泥需求或将进一步释放 非洲业务带动业绩改善

银河证券指出，上周水泥价格继续呈上涨态势。需求方面，短期来看，水泥市场需求环比有所上升，同比较弱，延续弱势复苏态势。供给方面，错峰停窑计划陆续完成，部分省份仍将继续执行错峰生产计划，总体来看供给压力有所增加，预计国庆节后需求将进一步释放。

点评：今年上半年录得净利润6.58亿元，每股收益0.121元，同比下滑38%。由于水泥业务好于预期，其上半年较该行预期高9%。期内，公司非洲业务在贡献实现70万吨销售额，预计单位毛利润为310元/吨，表现强劲，主因平均售价高于国内市场。穆迪预计，未来12-18个月，西部水泥将继续在非洲扩展业务，将重点放在刚果和埃塞俄比亚的项目上。其莫桑比克项目的利润率高于国内业务，有助于该公司提升业务多元化。

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