智通港股解盘 | 多重利好共震恒指重返万九 地产迎来重估

（原标题：智通港股解盘 | 多重利好共震恒指重返万九 地产迎来重估）

【解剖大盘】

昨日笔者谈到：“大盘要摆脱弱势格局，需要一个契机引发共震”。今天共振如期而至，恒指报复性反弹。恒指再度站上19000点关口，收报19362点。

汇率指标非常有效，笔者连续多日都谈到了这个观点。汇率变化这个传导过程是有迹可循的：首先是欧洲央行历史性的加息了75个基点，带动欧元强力回升，目前兑美元已经突破了1:1；再是对于通胀方面的预期在减弱，下周美国数据出来普遍预计会降低。

国内方面，8月份中国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%，涨幅较上月回落0.2个百分点；工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.3%，涨幅较上月收窄1.9个百分点，为连续第十个月回落，且双双低于市场预期。结合近期的进出口数据的偏弱，货币政策空间的拓展预期强烈。

同时，8月新增人民币贷款和社会融资规模双双反弹，M2货币供应也继续回升。地产股今天强势爆发，除了上述利好之外，笔者认为市场对地产股的看法过于悲观了。估计也是被很多负面消息所影响，包括少数负债类、还有销售数据等等。但在当前环境下，地产作为稳经济的关键行业其地位依然稳固。经过这么多年的调控，地产行业处于加速分化状态，经营不善及财务状况不佳的正逐步被市场淘汰，而能存活下来的反而面临的环境或许更加友好，在逐步偏向有序的竞争之下，优质的地产股利润率存在重估的机会。

从市场的炒作来看，前期跌得厉害的弹性会大一点，如碧桂园(02007)、融创服务(01516)、旭辉控股集团(00884)等，但拉长维度，优质地产万科企业(02202)、华润置地(01109)等预计会走得更好。同时，地产物业类也会同步走强，重点看央企物业类的9月金股保利物业(06049)、金茂服务(00816)、华润万象生活(01209)。

口腔种植体集采方案出台，三级公立医院医疗服务价格全流程调控目标为一颗牙4500元。远高于市场预期普遍的两三千元。靴子落地，这个对牙科属于较大利好，现代牙科(03600)、时代天使(06699)带来机遇。

注意一个消息：香港政府宣布就香港证监会行政总裁一职展开全球招聘，由香港财政司司长担任主席的遴选委员会将负责物色最合适的人选，然后向行政长官作出建议。现任行政总裁欧达礼将于年底离任。简单来说，港股市场需要有新气象，期待港交所新任总裁能在两地的互联互通、提升港股竞争力、对外吸引外资等几个层面做出更大的成果。

港股在关键点位还是守住了，资金是很敏感的，形势向好立马又开始返场。今天普涨格局是资金回补的结果。后续持续关注汇率的变化。

【板块聚焦】

当地时间周四，伦敦金属交易所(LME)铜现货较三个月期铜的溢价最高上升91%至每吨145美元的高点，这是自去年11月以来最大的现货溢价，显示出尽管全球经济面临下行风险，但铜市供应仍然紧张。现货溢价扩大通常是供应短缺的信号，表明目前市场对铜现货的需求正在快速上升，后市可能有望迎来反弹。

从供应端来看，近期不仅智利和秘鲁这两个主要铜供应国产量都出现下降，同时来自欧洲和印尼的铜供应也面临减少的风险。欧洲同样存在铜供应减少的风险。米兰咨询公司T-Commodity 的合伙人 Gianclaudio Torlizzi 表示，在欧洲能源危机影响下，欧洲的金属产量预计减少，因此基本金属价格上涨的可能性很大。

从需求端来看，尽管全球面临经济逆风，但在铜需求依旧强劲。本周三公布的中国海关数据显示，今年8月份，尽管中国的大豆、天然气进口同比下滑，但铜进口增幅超过20%。数据显示，中国8月铜矿砂及其精矿进口量为227万吨，同比上涨20.4%，未锻轧铜及铜材进口量为49.8亿吨，同比上涨26.4%。今年前8个月，主要进口大宗商品中，只有铜矿砂及其精矿的进口量增加了9.0%。

尽管目前全球经济仍面临逆风，但碳中和大潮仍然为铜需求提供动力。铜是脱碳的重要原材料，电动汽车的生产和碳中和基础设施的建设需要大量的铜。

港股市场铜金属品种：江西铜业股份(00358)、五矿资源(01208)、中国有色矿业(01258)、中国黄金国际(02099)、紫金矿业(02899)。

【个股掘金】

旭辉控股集团(00884)：大股东二级市场再增持 公司未来前景充满信心

公司发布公告，本公司执行董事及控股股东在公开市场购买合共200万股本公司股份，总代价约为371万港元。大股东在8月31日、9月2日、9月8日连续增持，共计增持400万股。据统计，今年以来，旭辉大股东已累计增持超1,600万股，耗资近5,400万港元。购买后，控股股东于合共48.7亿股股份中拥有权益，占已发行股份总数约51.54%。

点评：2022年1月至8月，集团累计合同销售(连合营企业及联营公司的合同销售)金额约人民币943.0亿元，合同销售面积约629.35万平方米。期间内合同销售均价约人民币15900元╱平方米。在今年的中期业绩会上，旭辉控股CFO杨欣透露，上市十年来，公司大股东从未减持，并通过二级市场买入、以股代息、供股认购等形式，累计增持超过10亿股，以实际投入支持公司长期发展。这既体现了大股东对公司长期发展的看好，更表明其对小股东利益的高度重视。地方城市为楼市去库存推出新政，据不完全统计，今年以来超24个城市推出“一人买房全家帮”，以三四线城市为主。有业内人士分析认为，“一人买房全家帮”后续有望扩展至更多城市。大股东表示，对公司未来前景充满信心，考虑日后于合适时机进一步增持股权。

中升控股(00881)：获管理层持续增持 与海昌海洋公园组IP消费业务合资

公司公布，公司最终控股股东及董事会董事长黄毅和公司总裁兼首席执行官李国强于2022年9月8日通过其间接全资拥有的Blue Natural Development Ltd.于市场上以平均每股约34.2813港元的价格购买公司43.3万股股份。本月6日及7日，最终控股股东及董事长黄毅和总裁兼首席执行官李国强通过其全资拥有的Blue Natural於市场上分别购买合共57.8万股及35万股，每股平均价分别为33.6009元及34.4853元。由于上述股份购买，截至本公告日止黄毅及李国强共同持有公司的股权已增加至大约52.07%。

点评：海昌海洋公园(02255)公布，与中升控股全资附属上海亿海文化成立合资，注册资本2,130万人民币，双方分别持股51%及49%。合资将作为IP新消费业务的平台公司，为双方客户群体提供全新的消费场景体验以及优质的IP衍生品服务。展望下半年，中升预计售后服务业务收入将同比增20%，新车销售收入预期增幅达双位数。

九毛九(09922)：怂火锅北京首店开业 承压之下22H1保持盈利

近日，怂重庆火锅厂北京首店开业。怂火锅预计，本月在全国开出7家门店。今年上半年，怂火锅实现收入约为8157万元，同比增长近4.6倍，翻台率由上年的2.2增至今年的2.4。

点评：太二、九毛九外卖收入占比为17%、31%，同比增长4、6个百分点。22H1太二门店新开35家，关店一家，截至期末总开业数量增至384家，目前餐厅网络已覆盖全国93个城市，基本实现全国化布局。九毛九门店关店6家，截至期末为77家。上半年怂火锅开店2家，截至期末总门店数为11家。新品牌赖美丽维持2家门店。全年开店指引来看，太二已由150家下调至120家，怂火锅势能处于上升期，开店计划由10家上调至15家。九毛九品牌持续调整经营利润率迎来回升，翻座率保持稳定；太二坚持克己扩张，开店速度下降，怂火锅正在高速爬坡，接下来开店速度有望进一步加快，成为公司的第二增长曲线。

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