中金：维持中国海外发展(00688)“跑赢行业”评级 目标价28.35港元

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智通财经APP获悉，中金发布研究报告，维持中国海外发展(00688)“跑赢行业”评级，2022-23年352.8/354亿元核心净利润预测不变，目标价28.35港元，对应43%的上行空间。公司1H22收入同比-3.8%至1037.9亿元，核心归母净利润同比-4.6%至173.5亿元，业绩符合市场预期。公司宣派中期股利0.40港元(同比-11%)，派息表现较同业更有韧性，对应当前股息收益率2%。

报告中称，公司1H22整体租金收入同比+6.2%至26.5亿元，即使受疫情及减租影响，有韧性的同店表现与7个新项目的入市仍为租金提供支撑，写字楼业务租金收入同比+1%至17.5亿元，出租率85.6%;购物中心租金收入同比+23%至6.4亿元(同店+2.4%)，出租率92.6%。往后看，考虑到公司2H22至2024年新项目入市确定性较高，该行认为有望实现120亿元的“十四五”租金目标(2021-25年CAGR约27%)。

该行认为，公司将保持签约销售表现的领先身位。2022年1-7月公司整体(含宏洋)实现销售额1560亿元(同比-32%)，较百强跌幅(-49%)更浅。全年维度公司整体货值充裕，中金预计可供应约8100亿元(同比约+13%)，其中下半年含宏洋可售货值约6725亿元，不含宏洋约5500亿元(一线约占四成，强二线约占三成)。加之公司“主流城市、主流地段、主流产品”的经营策略，预计下半年销售表现仍将领先同业。