安信国际:维持滔搏(06110)“买入”评级 目标价8.5港元

来源:智通财经网 2022-06-06 14:30:05
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安信国际预计滔搏(06110)未来三财年EPS为0.48/0.58/0.67元

(原标题:安信国际:维持滔搏(06110)“买入”评级 目标价8.5港元)

智通财经APP获悉,安信国际发布研究报告称,维持滔搏(06110)“买入”评级,预计未来三财年EPS为0.48/0.58/0.67元,目标价8.5港元。公司未来销售情况仍存在一定不确定性,但有望通过持续提高运营效率来改善盈利能力,多年来与耐克、阿迪达斯两大国际巨头深度绑定,并且新增与国内品牌李宁的合作,未来也将有序推进,面对去年低基数,相信业绩将有较好增长潜力。

报告中称,截至2022年2月28日止,公司取得收入318.77亿元(同比-11.5%),主要是国际供应链短缺等方面的影响。全年毛利率为43.4%(同比+2.6pp),主要由于零售业务严谨的折扣管理及批发折扣同比改善。此外,整体费用基本与去年持平,但由于收入下滑,使得费用率较去年有所提升。在以上因素共同影响下,股东应占净利润达24.47亿元(同比-11.7%)。

该行表示,近年公司持续聚焦直营实体门店网络的结构升级,在核心商圈落实更多大店,并持续关闭低产和亏损的店铺。截至2022年2月28日,已有7695家直营门店,与去年同期相比净减少311家,但毛销售面积同比增长5.4%。从规模上来看,300平方米及以上面积的店铺占比持续提升,达到12.9%,较去年同期提升3.5pp,能够更好汇聚线上线下的流量,进一步延展全域化的运营。

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