智通港股解盘(1.11) | 挖掘估值修复逻辑

（原标题：智通港股解盘(1.11) | 挖掘估值修复逻辑）

文/万永强(智通财经研究中心总监)

恒指走势依旧稳定，中午一度还往上冲，午后受到A股的不断走低拖累也往下杀了一波，但尾市又拉回了不少。全天波幅收窄。

隔夜美股走势有点惊心动魄，三大股指都是全线大幅低开，到尾市才收回失地。美国参议院银行委员会将在当地时间周二就美联储主席鲍威尔的连任提名举行听证会，他周一称央行将防止高通胀扎根，还告诫说后疫情时代的经济复苏会不同以往。市场预计鲍威尔在听证会上会安抚市场。即便美股走弱，估计对港股的影响也不大。

地产这块继续催化，昨晚有传闻指：央行要求保利等9家国企通过收并购项目的方式，为中梁等11家房企提供流动性支持。央行制定名单后，通过电话一对一通知了相关房企，让其准备资产处置事宜。对此，“名单”中的中梁地产、融信集团、绿地控股及中南建设等企业，均否认接到央行“一对一”电话通知。虽然否认了传闻，但资本市场显然是投了赞成票。

另外，住房和城乡建设部住房保障司负责人潘伟在新闻发布会上表示，加大金融、土地、公共服务等政策支持力度，扩大保障性租赁住房供给。“十四五”期间，40个重点城市初步计划新增650万套，预计可帮助1300万新市民、青年人等缓解住房困难。同时，继续做好公租房保障，因地制宜发展共有产权住房，稳步推进棚户区改造。这其实就给地产商指明了一个方向，就是建保障房。地产股继续保持活跃，今天涨幅好的是前期滞涨的品种，如底部的宝龙地产(01238)、新城发展(01030)、合景泰富(01813)等，另外还有一些物管类品种。像雅生活(03319)、碧桂园服务(06098)。符合昨日解盘思路：“尽量往性价比更高的方向走”。

地产相关的有色金属铝、铜今天有所异动，欧洲能源危机愈演愈烈，导致能源价格继续上行，电解铝等高能耗企业生产成本难以覆盖，关停产能持续增加。目前欧洲铝厂减产产能已超过80万吨/年，后续减产仍存扩大趋势。 伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：1月10日LME铜库存减少750吨，至84025吨；1月10日LME铝库存减少5375吨，至911500吨；相关个股中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)、江西铜业(00358)、紫金矿业(02899)都值得关注。

疫情因素变得有些严重，全球疫情重灾区美国周一累计新增报告135万确诊病例，这也是整个新冠疫情发生以来单个国家单日新增确诊病例数新高。因此，疫苗类的个股还会持续得到关注。

据报道了解，继已经获批上市的腺病毒载体新冠疫苗克威莎?之后，目前康希诺生物(06185)吸入用腺病毒载体新冠疫苗克威莎?已经提交紧急使用申请。公司正在加紧推动吸入用克威莎的获批上市。截至目前，康希诺的新冠疫苗年产能大约是4亿-5亿剂，其中天津厂2亿剂，与上海医药(601607.SH)合作建设的上药康希诺上海宝山工厂另有2亿剂产能。此外，康希诺生物与江苏合作方还涉及几千万剂的产能。如果吸入用克威莎获批用于加强免疫，预计会在一定程度上“提高”康希诺的产能。今天该股的调整主要是折价配售的影响。礼来亚洲基金拟配售康希诺生物，涉及315万股，每股160.08至165港元，涉资约5.04至5.2亿港元，配售价较昨日收盘价177.8港元折让7.2至9.97%。

接上昨日提到的的估值修复行情，今天资金选择了CXO类，有机构认为2021年报时预计会披露的2022-23年订单情况以及2022年产能扩张规划将成为较强催化剂，局势将进一步明朗，指CXO依旧是2022年不错的配置型资产，板块核心标的在回调后的配置机会值得关注。包括泰格医药(03347)、药明生物(02269)、药明康德(02359)、康龙化成(03759)集体反弹。

其中，药明生物(02269)发布公告，于2021年12月16日至2022年1月5日，根据购回授权，公司分别按最高价每股94.35港元及最低价每股78.45港元于联交所购回合共4505.8万股股份。已付股份购回的购买价合共约39.202亿港元。所购回的股份占购回前公司已发行股份总数约1.06%。公司随后将会注销所购回的股份。

据《证券时报》报道，商汤科技(00020)与敦煌文创、新诤信签署战略合作协议，围绕“敦煌文创”IP，共同在数字藏品领域展开全面深入合作，通过将商汤领先的原创AI和AR等技术与敦煌文化中的内涵相结合，三方将携手发行一系列创新的敦煌文化“数字藏品”，开拓文化艺术与现代科技交融的数字藏品新形态。该股尾市出现抢筹，可积极关注。

港股市场一边是估值修复，另一边是在杀估值。新能源汽车板块今天杀得有点凶，如理想汽车-W(02015)、长城汽车(02333)均跌超4个点。新能源汽车总体受到锂电池涨价、退波等影响，后续的刺激因素要美国方面的消息。

接下来的操作就是往估值修复这条线去反复挖掘，如稳增长类的扩散。