国元国际:维持呷哺呷哺(00520)“持有”评级 目标价8.2港元

来源:智通财经网 2021-09-08 09:35:37
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国元国际维持呷哺呷哺(00520)“持有”评级,目标价8.2港元,下调原盈利预测,预计2021/22年EPS分别为0.21/0.38元。

(原标题:国元国际:维持呷哺呷哺(00520)“持有”评级 目标价8.2港元)

智通财经APP获悉,国元国际发布研究报告称,维持呷哺呷哺(00520)“持有”评级,目标价8.2港元,下调原盈利预测,预计2021/22年EPS分别为0.21/0.38元。

国元国际主要观点如下:

受疫情及关店减值影响,21H1净亏损4992万元:

因去年同期基数较低,21H1公司收入同比增58.5%至30.5亿元;其中呷哺呷哺/凑凑/调料产品业务销售收入分别为18.7/11.3/0.5亿元,同比+50.6%/+90.0%/-15.8%,取得净亏损4992万元,主要因呷哺呷哺品牌门店关闭,计提资产减值损失约1.2亿元,及疫情复发对门店恢复进度及运营造成影响所致,符合此前业绩预告。

呷哺呷哺品牌进入深度调整,2021年注重固本培元:

21H1呷哺呷哺收入同比增50.6%至18.7亿元,整体翻座率2.3次/天(vs20H11.8次/天);人均消费62.2元,同比降1.7%,主要是加大促销所致。期内,公司新开门店40家,截至6月30日,门店数合计达1077家,开店速度放缓,除受到管理层变动影响,贺总接任CEO后对门店进行深度调整:第一、关闭经营指标不达标的门店,预计全年关店约200家,关店规模超过往年,体现出大力整改的决心;第二、重新梳理门店运营,包括菜品、装修风格、软硬件等,重新从提升顾客体验、性价比等方面因地制宜地规划新的餐厅模型,预期下半年更新后的餐厅会陆续推出。

疫情影响施工进度,凑凑今年展店放缓:

凑凑上半年实现收入11.3亿元,同比增90%,恢复情况较好,整体翻座率2.6次/天(vs20H11.9次/天);人均消费136.2元,同比降3.4%,主要是销售结构调整导致。期内,新开门店9家,门店数合计达149家,因疫情对施工进度造成影响,预期全年开店约50家(年初预期70家),主要覆盖长三角、珠三角及东南亚地区。

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