中信建投：予东方海外国际(00316)“买入”评级 目标价407港元

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智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，东方海外国际(00316)作为班轮行业盈利能力最为优秀的船公司之一，迎来量价齐升局面，而成本端较为刚性，业绩弹性巨大。同时，行业格局改善明显，集运市场景气度或将持续高位运行。而公司估值却存在明显低估，估值采用行业平均水平5.81倍，考虑港股公司流动性，给予5%流动性折价，对应股价为407港元，较当前股价涨幅为185%，评级“买入”。

该行预计，公司2021-23年营收分别为145.3/133.9/131.7亿美元，营业成本分别为74/77.4/81.7亿美元，EBITDA利润率将达到48.5%/41.6%/39.7%，净利润将达到60.4/46.8/40.7亿美元。并预计2021-23年公司的每股收益为9.48/7.34/6.39美元，对应的未来三年的PE分别为1.94/2.5/2.87倍，EV/EBITDA分别为1.05/0.81/0.45倍，平均EV/EBITDA仅为0.77。

具体来看，中信建投预计2021-23年公司的单箱收入分别为1747、1548、1469美元/TEU，同比增长59.1%、-11.4%、-5.1%;运量分别为790、818、847万TEU，同比增长5.9%、3.5%、3.5%;单箱成本将达到885、937、947美元/TEU，同比增长1.4%、5.9%、1.1%。