中信建投:予东方海外国际(00316)“买入”评级 目标价407港元

来源:智通财经网 2021-07-22 09:59:36
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中信建投称,行业格局改善明显,集运市场景气度或将持续高位运行

(原标题:中信建投:予东方海外国际(00316)“买入”评级 目标价407港元)

智通财经APP获悉,中信建投发布研究报告称,东方海外国际(00316)作为班轮行业盈利能力最为优秀的船公司之一,迎来量价齐升局面,而成本端较为刚性,业绩弹性巨大。同时,行业格局改善明显,集运市场景气度或将持续高位运行。而公司估值却存在明显低估,估值采用行业平均水平5.81倍,考虑港股公司流动性,给予5%流动性折价,对应股价为407港元,较当前股价涨幅为185%,评级“买入”。

该行预计,公司2021-23年营收分别为145.3/133.9/131.7亿美元,营业成本分别为74/77.4/81.7亿美元,EBITDA利润率将达到48.5%/41.6%/39.7%,净利润将达到60.4/46.8/40.7亿美元。并预计2021-23年公司的每股收益为9.48/7.34/6.39美元,对应的未来三年的PE分别为1.94/2.5/2.87倍,EV/EBITDA分别为1.05/0.81/0.45倍,平均EV/EBITDA仅为0.77。

具体来看,中信建投预计2021-23年公司的单箱收入分别为1747、1548、1469美元/TEU,同比增长59.1%、-11.4%、-5.1%;运量分别为790、818、847万TEU,同比增长5.9%、3.5%、3.5%;单箱成本将达到885、937、947美元/TEU,同比增长1.4%、5.9%、1.1%。

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