（原标题：大摩：宽松周期已至尾声，美股将回调10%-20%）

1.   美联储官员对通胀的看法出现分歧

2.   美国前财长姆努钦认为市场低估风险

3.   桥水创始人达利欧：美国经济存在过热风险，市场正制造泡沫

4.   大摩：宽松周期已至尾声，美股将回调10%-20%

5.   高盛预计家庭和企业到年底会再买5000亿美元的美国股票

6.   银河证券：A股不乏结构性机会，聚焦技术升级和消费升级

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美联储官员对通胀的看法出现分歧

美联储主席鲍威尔周一表示，最近几个月美国通胀已经显著上扬，但通胀预计将朝着美联储的目标回落。同日，纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀上行是暂时的，明后年将重回2%，不应急着改变政策。而明年拥有FOMC投票权的圣路易斯联储主席布拉德，以及2023年拥有投票权的达拉斯联储主席卡普兰则均重申了他们对美联储尽早收紧货币政策的支持。

美国前财长姆努钦认为市场低估风险

美国前财政部部长史蒂文·姆努钦表示，通胀将迫使美联储在未来数月和数年内收紧货币政策，而这种情况可能是投资者还没有做好准备的。姆努钦称其担心近期通胀率的飙升会持续，他暗示，美联储之所以行事谨慎，部分原因在于其依赖的经济模型难以纳入刺激着价格走势的大规模财政和货币政策措施。

美国30年期国债收益率自今年2月以来首次跌破2%

今日，美国30年期国债收益率自今年2月以来首次跌至2%以下，10年期美国国债收益率跌至1.40%以下，截至发稿，30年期美债收益率涨至2.054%。原因是股市抛售刺激了投资者对避险资产的需求。加拿大皇家银行亚洲货币策略主管Alvin T. Tan表示，主要是亚洲股市的下跌令10年期国债收益率承压，这更像是典型的避险举措，今日上午日元走强也证明了这一点。

桥水创始人达利欧：美国经济存在过热风险，市场正制造泡沫

达利欧在卡塔尔论坛上表示，美国面临一段时期的经济过热和通货膨胀，可能会威胁到经济复苏，尽管美联储暗示会在发生之前介入。美联储难以收紧货币政策。相比潜在3%的通胀率，他更担心金融资产价格的上涨。

央行就虚拟货币交易炒作问题约谈部分银行和支付机构

近日人民银行有关部门就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈了工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝（中国）网络技术有限公司等部分银行和支付机构。人民银行有关部门指出，各机构要全面排查识别虚拟货币交易所及场外交易商资金账户，及时切断交易资金支付链路等。昨日，工行、建行、农行、邮储银行、兴业银行和支付宝相继发公告禁止开展比特币等虚拟货币交易。

环球市场

大行看市

大摩：宽松周期已至尾声，美股将回调10%-20%

大摩分析师近日指出，美联储实际上几个月前就开始紧缩了，「在这轮宽松周期中，我们已经越过顶峰，在山的另一头了。」基于此，大摩对美股今年走势给出了全华尔街最悲观的预测，预计今年股市波动加剧，大盘将调整10%-20%。

过去几个月的市场表现印证了大摩的看法。美联储的资产负债表(M1)增长在2月中旬达到顶峰，与此同时，一些高估值或投机性高的股票也在这个时候见顶了。在此前12个月，当美联储资产负债表大幅扩张的时候，也正是这些股票涨势最猛的时候。

$安联神州A股基金(LU1997245177.HK)$

$安联环球人工智能股票基金(LU1548497426.HK)$

高盛预计家庭和企业到年底会再买5000亿美元的美国股票

高盛策略师认为，企业是2021年剩余时间最大的股票需求来源，回购预计将会加快，IPO或从2021年第一季度的峰值水平放缓。美国企业今年迄今已宣布回购5,670亿美元股票，预计公司到年底会有3,000亿美元的净股票需求。由于货币市场基金的资金不断积累、信贷收益率疲软以及散户交易活动的反弹，家庭在第一季度净购买了1,720亿美元的股票，并将在2021年净购买4,000亿美元的股票。

$摩根士丹利投资基金 美国增长基金(LU0073232471.HK)$

$摩根士丹利投资基金 美国优势基金(LU0225737302.HK)$

野村：市场已消化加息前景，可买入美国2年期和5年期国债

野村证券报告称，有买入2年期和5年期美国国债的机会。市场已消化2022年底前美联储开始加息的可能性，意味着美联储料将在此之前完成缩减购债。这是最早可能出现的情形。目前来看，5年期美债收益率顶多升至0.9%至1.0%左右。即使通胀加快会刺激开始加息提早的预期，但未来三年政策收紧的预期已基本被市场消化，不太可能进一步增加。

机构配置观点

光大证券：科创板块发展潜力大、成长性高

光大证券认为，随着中国人口红利优势逐步缩小，经济动能由劳动要素增量驱动转向全要素生产率驱动成为大势所趋，而国内的创新与研发正不断追赶，有望成为支撑经济增长的重要动力。此外，科技创新作为中国经济发展转型的关键，当前政策对其高度重视，国家在资金和人才两端均有显著发力。科创企业所处行业通常为新兴产业，行业空间广阔，成长性高，叠加政策大力支持，科创企业未来盈利有望保持高速增长。此外，从全球来看，科创板块由于发展潜力大、成长性高，相比其它板块股价长期表现明显更为出色。

$华夏精选大中华科技基金(HK0000165453.HK)$

$贝莱德新世代科技基金(LU1861215975.HK)$

银河证券：A股不乏结构性机会，聚焦技术升级和消费升级

中国银河证券FICC&固收分析师刘丹表示，A股市场在货币环境和经济基本面环境都相对稳定的环境下，难出现趋势性机会，但在新经济结构下，不乏结构性机会。具体而言，在工业品方面，在经济复苏与碳中和背景下，现实叠加预期，可支撑工业品表现。长周期优质资产方面，长期流动性宽松推升成长股估值趋势性抬升，高估值将成为常态。刘丹表示，要精选优质「茅」资产，「未来茅」指数应聚焦技术升级和消费升级两方面，占领技术和市场，获取高成长和高盈利，穿越周期。

$百达精选品牌基金(LU0280433847.HK)$

$富兰克林科技基金(LU0889565833.HK)$