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中金:市场终将修复,对美股维持乐观

来源:富途资讯 作者:富途证券 2021-06-15 14:13:14
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纽约联储调查:5月份一年期通胀预期中值创8年新高;华尔街经济学家:通胀只是暂时现象,债券市场已「极度超卖」;高盛:成长股到年底将再次跑赢价值股。

(原标题:中金:市场终将修复,对美股维持乐观)

1.?? 纽约联储调查:5月份一年期通胀预期中值创8年新高

2.?? 美国房价大幅攀升,183个大都市中近九成两位数跃升

3.?? 摩根大通正「有效地囤积」现金,更高的通胀或迫使联储加息

4.? ?华尔街经济学家:通胀只是暂时现象,债券市场已「极度超卖」

5.?? 中金:市场终将修复,对美股维持乐观

6.? ?高盛:成长股到年底将再次跑赢价值股

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纽约联储调查:5月份一年期通胀预期中值创8年新高

纽约联储调查显示,美国家庭对明年通胀、房价、收入和支出增长的预期均在5月上升。5月份一年期通胀预期中值从4月份的3.4%升至4.0%,创下2013年推出该通胀预期指数以来的新高。另外,美联储在固定利率逆回购中接纳了5839亿美元,续刷历史新高。

传奇交易员:如本周FOMC美联储继续忽视物价,将全仓买入抗通胀资产

成功预言1987年股灾的华尔街传奇交易员保罗·都铎·琼斯称,本周FOMC将是鲍威尔职业生涯中最重要的会议,美联储信誉可能因「通胀是暂时的」观点受到威胁。如果央行继续无视价格上涨,自己将全力以赴进行通胀交易,「我可能会购买大宗商品、加密货币和黄金。」

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美国房价大幅攀升,183个大都市中近九成两位数跃升

近期美国房价大幅攀升,一些地区房价屡创新高。分析人士认为,美国本轮房价上涨的主要原因是供不应求,房价飙升带来的住房可负担性下降、贫富分化加剧等负面影响正渐次显现。据美国全国房地产经纪人协会最新统计,4月美国成屋销售中间价同比大涨19.1%。其监测的美国183个大都市中,99%的地区房价在今年一季度出现上涨,其中89%的地区房价出现两位数跃升。

$路博迈NB美国房地产基金(IE00B0T0GQ85.HK)$

摩根大通正「有效地囤积」现金,更高的通胀或迫使联储加息

摩根大通CEO戴蒙周一在会议上表示,摩根大通一直在「有效地囤积」现金,而不是将其用于购买美国国债或其他投资,因为更高的通胀可能会迫使美联储提高利率。他表示,这家美国资产规模最大的银行已将自身定位于受益于利率上升,这将使其能够购买更高收益的资产。「我们有大量现金和能力,我们将非常耐心,因为我认为通胀很有可能不是暂时的。」

世卫组织:全球新增新冠确诊病例连续七周下降

世卫组织总干事谭德塞表示,全球新增病例已连续七周下降,也是疫情暴发以来新增病例数量连续下降时间最长的一次。虽然全球单周新增确诊病例数量处于二月以来的最低水平,但新增死亡病例降幅却没有那么快,上周全球新增死亡病例数量与前一周差不多。

文旅部:端午假期全国国内旅游出游8913.6万人次,同比增长94.1%

经文化和旅游部数据中心测算,2021年端午节假期三天(6月12-14日),全国国内旅游出游8913.6万人次,按可比口径同比增长94.1%,按可比口径恢复至疫前同期的98.7%。实现国内旅游收入294.3亿元,同比增长139.7%,恢复至疫前同期的74.8%。

$百达精选品牌基金(LU0280433847.HK)$

$景顺环球消费趋势基金(LU1887442140.HK)$

环球市场

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大行看市

华尔街经济学家:通胀只是暂时现象,债券市场已「极度超卖」

华尔街长期熊派、罗森博格研究公司总裁兼首席经济学家大卫·罗森伯格认为,债券市场正在正确处理通胀问题,收益率不应在更高水平上交易。他的理由是:通胀是与新冠病毒大流行相关的巨大被压抑需求和供应链问题造成的暂时现象。他在2月底的一次采访中表示,债券市场已「极度超卖」,并预测10年期美债收益率将回落至1%,当时的收益率约为1.5%。

他说:「成长股应该会再度跑赢价值股。你应该更多地关注防御性增长股,以及那些将从较低的债券收益率中受益的市场领域。」

中金:市场终将修复,对美股维持乐观

展望下半年,中金认为,当前面临的主要问题是,一方面经过上半年大宗领衔的新一轮上涨,资产定价普遍都不便宜;另一方面,政策空间和疫苗获得性导致不同市场修复不均衡并没收敛。在大家都努力修复时,问题还不突出,毕竟美国释放的大量流动性和财政刺激通过全球贸易还有明显正面外溢,但待美国修复完毕,要撤走梯子时,其他落后者该如何?

本质上,这既是美国自身增长和政策的赛跑、也是新兴与美国的赛跑。问题的核心在于美国何时、以多大力度撤走梯子?首先要搞清楚美国自身的情况。中金的分析思路是以供需裂口为切入点并结合库存变化来分析美国增长和政策的动态演变。进一步由美国变化辐射全球。分析框架是以美国增长和流动性为主线看其的外溢和反噬作用,将去年底以来分为四个阶段。结论上,中金认为海外风险资产还未到悲观时,长短利率上行还未结束,对海外资产排序为:股>大宗>黄金>债券。

$贝莱德世界金融基金(LU1791807156.HK)$

$摩根士丹利投资基金 美国增长基金(LU0073232471.HK)$

机构配置观点

高盛:成长股到年底将再次跑赢价值股

高盛表示,全球经济复苏刺激下的向价值股的轮动已基本结束,虽然价值股的表现短期内仍将强于大盘,但投资者应该期待,成长型股到今年年底将恢复市场领先地位。

高盛分析师在最近一份报告中表示:「历史、估值、仓位和经济减速表明,大部分轮动已经成为过去。」在一段长时期的出色表现之后,成长股最近已让位于价值股。随着投资者为经济从新冠病毒危机中复苏做好准备,价值型股票正再次飙升。但过程仍会有反复,投资者应该意识到,其他的轮动周期可能无法为本轮向价值股的轮动持续多久提供蓝图。

$贝莱德新世代科技基金(LU1861215975.HK)$

富国基金:长期成长股是主要投资方向

富国基金表示,抓住长期产业投资机会,一定要关注受益于时代变革带来的新变化。未来站在产业周期的角度来看,技术升级和消费升级仍然处在长周期成长赛道中。一方面,科技的螺旋式发展进入崭新的发展阶段;从最早PC时代的多人对应单台终端,慢慢过渡到移动互联时代的单人对应多台终端,再到未来多台终端对应多台终端。科技互联进入新的爆发阶段。比如家电、汽车、可穿戴甚至工厂里的设备、机械都在互联互通,交互计算。另一方面,中国已经逐步进入老龄化社会,参考日本当年的经验,抗老龄化行业正在蓬勃发展。比如当前逐渐兴起的健身、医美、护肤等行业,代表新型健康消费理念的益生菌、代餐、代糖也开始逐步深入人心。

在一个信息爆炸的时代,尽管专业投资者能通过孜孜不倦地努力去找到被低估的股票。但是,目前信息传播的速度和深度,已经很难复制深度价值时代那种被长期低估的投资标的。很多公司会一时被低估,但也会很快被修正;而一些看起来长期低估的股票,可能都有自身长期的问题。从投资的角度来看,长期成长股仍是投资的主要方向。

$富兰克林生物科技新领域基金(LU0889565916.HK)$

$安联环球人工智能股票基金(LU1548497426.HK)$

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