腾讯巨资入股中金 券商聚焦财富管理

强化综合券商之路

“本次交易将帮助中金公司进一步夯实客户基础，实现对大、中、小型企业及机构、个人客户更为深度的覆盖，构建更为均衡的一、二级市场业务结构。”一位接近中金公司的人士9月21日对21世纪经济报道记者说。

中金公司向财富管理业务的倾斜，甚至向综合性券商迈进的步伐显而易见。

市场谈及中金，最深刻的印象都是其向华尔街投行看齐的薪资水平，以及其所承做的多个明星项目，“精英投行”成为其标签。由于其特殊定位，中金公司擅长与政府部门的沟通，推动国企项目上市、重组、海外并购，摩根士丹利带来国际机构投资者的资源、交易方案的设计与执行，这让中金一度傲视群雄。

但随着时间推移，中金公司的这种光环已经逐步暗淡。深圳一位保代便讲道：“由于现在大型项目愈来愈少；尤其各个区域的国资委，都把国企项目给当地的国资券商来做，中金公司在区域方面没有竞争力。投行业务虽强，但也面临充分的竞争环境。”

从一开始就注重投行业务的中金公司的发展并不像传统券商一样走“大而全”路线，这导致中金公司经纪业务几乎处于尚未发育状态。截止至今，中金公司在全国仅有20个营业部。而近几年中金公司代理买卖证券业务净收入排名也相对靠后。

因此，对于中金公司来说，转型或者说发展成为综合性券商是必然的选择。

变化在去年底出现。中金公司将耗资167亿元收购同为汇金系的中投证券的全部股权，本次交易完成后，中投证券将成为中金公司的全资子公司。

中金公司和中投证券发展风格迥异，因此在这次收购中，中金公司的财富管理业务并入中投证券，中投证券的投资银行业务(包括债券承销)并入中金公司的投资银行业务。如此一来，中金原先孱弱的经纪业务将会迅速得到质的提升。

部分业界人士也认为，中金公司合并中投证券是腾讯此次入股的前置条件。“中金公司和中投证券合并让中金公司在经纪业务或是财富管理业务方面有了很大提升，在这种情况下引入腾讯事半功倍。”

“中金公司收购中投证券后，营业部数量和覆盖度足够了，但是如何在互联网时代继续盘活经纪业务，腾讯毫无疑问能够提供强有力的帮助。”前述深圳地区保代人士讲道。

毕马威在上述报告中表示，如何依托互联网的技术，打通券商投行、资管以及经纪等各个业务条线，实现线上和线下资源的结合和循环，将此前分离的业务架构变成循环式的主动推送，将营业部转变成客户综合营销及客户体验的服务平台。互联网时代下的营业部转型对人员的技能有新的要求，其中互联网业务技术人员的比例就会大大提升。