茶百道（02555.HK）2024年盈利能力下滑，营销投入加大，门店网络持续扩张

近期茶百道（02555）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

茶百道（02555.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现营业总收入49.18亿元，同比下降13.78%；扣非净利润15.35亿元，同比下降21.85%；归母净利润4.72亿元，同比下降58.55%。基本每股盈利为0.34元，摊薄每股盈利同样为0.34元。

盈利能力分析

收入与利润

2024年，茶百道的营业总收入为49.18亿元，较2023年的57.04亿元下降13.78%。毛利润为15.35亿元，同比下降21.85%。归母净利润为4.72亿元，较2023年的11.39亿元大幅下降58.55%。销售毛利率为31.21%，低于2023年的34.43%；销售净利率为9.75%，远低于2023年的20.17%。

利润率与股东回报

茶百道的净资产收益率（平均）为19.96%，较2023年的154.61%大幅下降。投入资本回报率为23.46%，也低于2023年的63.99%。总资产净利率为11.01%，远低于2023年的47.78%。

资产负债与流动性分析

资产负债状况

截至2024年底，茶百道的资产负债率为28.40%，较2023年的72.56%显著降低。股东权益/总负债为250.54%，较2023年的36.76%大幅提升。流动比率为2.93，速动比率为2.79，均高于2023年的2.53和2.34，表明公司的短期偿债能力有所增强。

现金流与运营效率

经营活动现金净额与流动负债的比例为24.38%，远低于2023年的135.22%。存货周转率为16.59，低于2023年的19；流动资产周转率为1.46，远低于2023年的2.89；总资产周转率为1.15，也低于2023年的2.39。

业务发展与市场策略

门店网络

截至2024年底，茶百道在中国的门店数量增至8,395家，同比增长7.6%。其中，直营门店数量从6家增加到13家。此外，公司在韩国、马来西亚、泰国、澳大利亚及中国香港分别开设了7家、2家、2家、2家及1家门店。

营销与品牌建设

茶百道通过忠诚度计划及推荐奖励回馈忠实客户，注册会员数达到139.27百万名，较2023年上升53.2%；活跃会员数为59.29百万名，较2023年增长17.3%。品牌相关话题在主流社交平台的阅读/播放量累计达149亿次，官方自媒体账号矩阵传播达19亿次，广告投放曝光量超30亿次。

结论

总体来看，茶百道在2024年的盈利能力出现明显下滑，尤其是在归母净利润方面降幅较大。尽管如此，公司在门店网络扩展、品牌建设和数字化转型方面取得了显著进展。未来，公司将继续加强产品研发、供应链管理和市场拓展，以应对市场竞争环境的变化，实现长期高质量的发展。

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