中国心连心化肥（01866.HK）2024年业绩稳健增长，但需关注现金流状况

近期中国心连心化肥（01866）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中国心连心化肥（01866.HK）在2024年的营业总收入为231.28亿元，同比下降1.48%。尽管营收略有下降，但归母净利润达到了14.59亿元，同比上升22.96%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

盈利能力

公司的毛利润为39.31亿元，同比下降6.11%，销售毛利率为17.00%，较上年有所下降。然而，销售净利率为8.71%，较2023年的6.97%有所提升。这显示出公司在优化成本结构和提高运营效率方面的努力。

资产与负债

资产负债率为61.49%，较2023年的63.92%有所下降，但仍处于较高水平。流动比率和速动比率分别为0.55和0.4，虽然较去年略有提升，但仍低于1，表明公司短期偿债能力较弱。此外，经营活动现金净额与流动负债的比例未提供具体数值，但需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.07%），这可能对公司短期流动性带来一定压力。

资产周转率

总资产周转率为0.75，较2023年的0.82有所下降，表明资产利用效率有所降低。流动资产周转率为3.89，较2023年的3.97略有下降，存货周转率为11.61，较2023年的11.7略有下降。

股东回报

净资产收益率为17.53%，较2023年的16.29%有所提升，显示出股东回报的改善。每股派息为0.28港元，派息比率为21.22%，较2023年的24.68%有所下降。

行业前景与公司策略

展望未来，国内氮肥供需格局相对稳定，环保政策推动落后装置退出，对产能增量形成一定抵消。农业土地规模化经营加快，差异化产品需求增加，尿素工业需求有望进一步提升。复合肥方面，受春耕备肥释放、全球供应收紧等因素影响，供需处于紧平衡，价格有望得到支撑。公司将继续坚持‘低成本+差异化’战略，推进高质量产能扩张，抢占市场份额。

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