春立医疗（01858.HK）：2025年一季度业绩表现稳健，但需关注盈利能力及应收账款

近期春立医疗（01858）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、经营概况

春立医疗（01858.HK）于2025年一季度实现营业总收入2.3亿元，同比上升3.6%。尽管收入有所增长，但扣除非经常性损益后的净利润为1.53亿元，同比下降6.43%。归母净利润为5807.11万元，同比上升5.2%。

二、盈利能力分析

1. 毛利率与净利率

2025年一季度，公司的销售毛利率为66.69%，与2024年末的66.63%基本持平，但低于2023年末的72.48%。销售净利率为25.25%，高于2024年末的15.47%，但仍低于2023年末的22.99%。

2. 盈利能力指标

净资产收益率（平均）为2.04%，较2024年末的4.39%和2023年末的9.93%显著下降。总资产净利率为1.67%，也低于2024年末的3.51%和2023年末的7.87%。投入资本回报率为2.90%，同样低于2024年末的5.31%和2023年末的11.49%。

三、偿债能力分析

1. 流动比率与速动比率

2025年一季度，公司的流动比率为5.73，速动比率为4.6，均较2024年末有所提升，显示出公司在短期偿债能力方面的增强。

2. 资产负债率

资产负债率为17.11%，较2024年末的18.59%和2023年末的21.11%有所下降，表明公司负债水平有所降低。

四、运营效率分析

1. 存货周转率与流动资产周转率

存货周转率为0.14，低于2024年末的0.55和2023年末的0.96。流动资产周转率为0.08，也低于2024年末的0.28和2023年末的0.42，显示出公司在资产运营效率方面存在一定的挑战。

五、其他关注点

1. 应收账款状况

财报体检工具显示，公司应收账款占利润的比例已达213.63%，需密切关注应收账款的回收情况，以确保资金链的安全。

2. 派息情况

2025年一季度未进行派息，2024年末每股派息为0.05港元，派息比率14.90%，较2023年末的0.4港元和49.96%大幅下降。

六、总结

总体来看，春立医疗2025年一季度的业绩表现较为稳健，但在盈利能力方面仍面临一定压力，尤其是毛利润和净利润的同比下滑。此外，应收账款占比过高，可能对公司现金流产生不利影响。建议投资者持续关注公司的应收账款管理及整体盈利能力的改善情况。

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