中国交通建设（01800.HK）2025年一季度盈利能力下滑，需关注现金流和应收账款

近期中国交通建设（01800）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国交通建设（01800.HK）于2025年一季度实现营业总收入1546.44亿元，同比下降12.58%；扣非净利润178.61亿元，同比下降15.13%；归母净利润54.67亿元，同比下降10.98%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，2025年一季度销售毛利率为11.55%，销售净利率为4.34%，分别低于2024年年报的12.05%和4.01%。净资产收益率（平均）为1.73%，远低于2024年的7.75%和2023年的8.47%。这表明公司在2025年一季度的盈利能力有所下降。

资产运营效率

资产运营效率方面，存货周转率为1.3，流动资产周转率为0.19，总资产周转率为0.08，均显著低于2024年年报的数据（7.11、1.04、0.43）。这反映出公司在资产利用效率上存在较大挑战。

财务健康状况

公司的资产负债率为75.35%，股东权益/总负债为22.00%，显示出较高的杠杆水平。此外，经营活动现金净额与流动负债的比例为-5.50%，货币资金与流动负债的比例仅为30.84%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为1.69%，这些指标提示公司现金流状况值得关注。

应收账款状况

应收账款与利润的比例高达582.19%，这一比例较高，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。

总结

综合来看，中国交通建设（01800.HK）在2025年一季度的盈利能力有所下滑，资产运营效率较低，且需特别关注现金流和应收账款的管理。

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