驴迹科技（01745.HK）2024年业绩下滑，需关注现金流及盈利能力

近期驴迹科技（01745）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

驴迹科技（01745.HK）2024年的营业总收入为5.25亿元，同比下降10.29%。扣非净利润为1.65亿元，同比下降26.15%，归母净利润为8185.1万元，同比下降43.62%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.05元，较2023年的0.09元有所下降。

盈利能力

公司的销售毛利率从2023年的38.15%降至2024年的31.40%，销售净利率也从24.80%降至15.59%。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。此外，净资产收益率（平均）从2023年的17.95%降至8.51%，总资产净利率从15.93%降至7.00%，显示出公司在资产利用效率上的下降。

资产负债与流动性

公司的资产负债率从2023年的11.86%升至2024年的22.36%，股东权益/总负债从743.45%降至347.26%，表明公司负债水平有所上升。流动比率和速动比率均为0.99，较2023年的1.72大幅下降，显示公司短期偿债能力有所减弱。经营活动现金净额/流动负债从2023年的212.56%降至104.12%，进一步提示公司现金流状况值得关注。

主营业务构成

公司主要收入来源为通过在线旅游平台销售在线电子导览，占总收入的92.52%，金额为4.86亿元。其他收入来源包括向旅游代理销售在线电子导览（3832.5万元）、销售定制内容（68万元）和通过驴迹APP销售在线电子导览（26万元）。尽管公司在在线电子导览领域保持市场领先地位，但收入占比相对集中，可能面临单一业务风险。

未来展望

公司表示将继续巩固在线电子导览的市场领先地位，并加大技术创新力度，特别是在AR、MR及AI技术的应用上。此外，公司将优化「驴迹一机游」平台，提升景区的运营创新能力及二次销售营收能力。然而，鉴于当前的财务状况，特别是现金流和盈利能力的压力，公司需要在扩展业务的同时，更加注重成本控制和资金管理。

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