海纳智能（01645.HK）：盈利能力承压，现金流状况堪忧

近期海纳智能（01645）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

海纳智能（01645.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现营业总收入3.7亿元，同比上升5.41%，扣除非经常性损益后的净利润为5199.8万元，同比上升12.11%。然而，归属于母公司股东的净利润为-3813.0万元，同比下降6.52%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.07元。

盈利能力分析

收入与利润

尽管营业总收入有所增长，但公司的盈利能力仍然面临较大压力。毛利润为5199.8万元，同比增长12.11%，但销售毛利率仅为14.07%，低于2023年的13.23%和2022年的16.14%。销售净利率为-11.09%，连续三年为负，表明公司在成本控制和费用管理方面存在挑战。

净资产收益率

净资产收益率（平均）为-13.39%，较2023年的-11.16%进一步恶化，显示出公司在资产利用效率和盈利能力方面的不足。

现金流状况

公司的现金流状况不容乐观。经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例为-1.62%，远低于2023年的5.38%和2022年的25.36%。此外，货币资金与流动负债的比例仅为12.47%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为7.24%，表明公司面临较大的短期偿债压力。

资产负债结构

资产负债率为69.49%，较2023年的54.98%和2022年的38.59%显著上升，反映出公司负债水平较高，财务风险加大。流动比率和速动比率分别为0.71和0.3，远低于2023年的1.29和0.6，表明公司短期偿债能力较弱。

未来展望

尽管公司在技术创新和市场拓展方面取得了一定进展，但盈利能力的持续下滑和现金流紧张仍然是公司面临的重大挑战。公司需进一步优化成本结构，提升运营效率，并加强现金流管理，以应对未来的不确定性和市场竞争。

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