民生教育（01569.HK）：2024年业绩大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期民生教育（01569）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

民生教育（01569.HK）2024年年报显示，公司营业总收入为19.47亿元，同比下降17.22%。扣除非经常性损益后的净利润为8.7亿元，同比下降30.95%。归母净利润仅为119.0万元，同比下降99.14%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0元，而2023年分别为0.03元和0.12元。

盈利能力分析

公司在2024年的销售毛利率为44.69%，较2023年的53.58%有所下降；销售净利率为2.45%，也低于2023年的5.15%。净资产收益率（平均）仅为0.02%，远低于2023年的2.80%和2022年的10.42%。总资产净利率同样大幅下降，从2023年的1.19%降至2024年的0.01%。

资产负债与流动性分析

截至2024年底，公司的资产负债率为47.24%，略低于2023年的47.64%。流动比率和速动比率均为1.22，较2023年的1.14和1.09有所改善。然而，经营活动产生的现金净额占流动负债的比例仅为4.79%，远低于2023年的14.63%和2022年的15.96%。

应收账款与现金流状况

财报体检工具提示，需特别关注公司的现金流状况，货币资金与流动负债的比例仅为85.05%。此外，应收账款与利润的比例高达32256.4%，表明公司在应收账款管理方面存在较大风险。

未来展望与挑战

尽管公司在职业教育领域拥有广泛的布局，并受益于国家政策的支持，但2024年的财务表现显示出公司在营收和盈利能力方面面临较大压力。未来，公司需要在提升主营业务竞争力的同时，加强现金流管理和应收账款的回收，以确保可持续发展。

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