中国新城镇（01278.HK）2024年盈利能力下滑，需关注现金流及应收账款状况

近期中国新城镇（01278）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营业收入与利润

中国新城镇（01278.HK）2024年的营业总收入为4.12亿元，同比下降3.56%。扣除非经常性损益后的净利润为3.56亿元，同比下降8.49%。归母净利润为4431.7万元，同比下降68.54%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0元，而2023年同期为0.01元。

盈利能力指标

销售毛利率为86.35%，较2023年的91.01%有所下降；销售净利率为13.56%，远低于2023年的35.39%。净资产收益率（平均）为1.06%，较2023年的3.41%大幅下降。总资产净利率为0.56%，也低于2023年的1.95%。

资产负债与流动性

资产负债率为40.49%，较2023年的40.73%略有改善。流动比率为5.19，速动比率为4.28，分别高于2023年的4.62和3.87，表明公司在短期偿债能力上有一定提升。

现金流状况

经营活动现金净额与流动负债的比例为3.51%，而2023年为-1.93%，显示出公司在现金流管理上有所改善，但仍需关注其现金流状况，因为近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.05%。

应收账款状况

应收账款/利润比例高达102.96%，这表明公司可能存在较大的应收账款回收风险，需密切关注。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自城镇化发展（44.88%）、物业租赁（32.38%）、其他收入（18.15%）和土地开发（4.59%）。所有收入均来自中国内地市场。

经营情况评述

2024年，中国新城镇持续深化改革转型路径，依托股东无锡交通集团和国开金融的资源优势，积极探索业务战略转型方向。武汉光谷物业项目出租率保持稳定，全年写字楼平均出租率保持在90%，商业平均出租率在75%以上。此外，固定收益投资组合总额达人民币31.40亿元，持续贡献稳定的现金流。

未来展望

展望2025年，公司将继续在挑战中稳健寻求投资机会，坚持业务转型，稳步扩大固定收益类投资业务，保证优质运营资产的稳定运营，化解存量低效资产，积极寻找优质项目，为股东创造核心价值。

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