华润燃气（01193.HK）：2024年业绩下滑，需关注现金流和应收账款

近期华润燃气（01193）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华润燃气（01193.HK）2024年的营业总收入为1026.76亿元，同比上升1.39%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为182.58亿元，同比下降1.05%。归母净利润为40.88亿元，同比下降21.74%。基本每股盈利从2023年的2.3元降至2024年的1.8元。

盈利能力

公司的销售毛利率从2023年的18.22%下降到2024年的17.78%，销售净利率也从6.97%下降到5.60%。净资产收益率（平均）从2023年的13.05%下降到2024年的9.98%。这些指标表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为51.71%，较2023年的54.03%有所下降。流动比率从2023年的0.69下降到2024年的0.55，速动比率从0.66下降到0.52。经营业务现金净额与流动负债的比例从2023年的19.87%下降到2024年的13.01%。这表明公司的短期偿债能力有所下降，需关注现金流状况。

应收账款

应收账款与利润的比例达到了432.32%，这一比例较高，表明公司可能存在较大的应收账款回收风险，需密切关注应收账款的管理。

分红政策

2024年每股派息为0.7港元，派息比率从2023年的43.78%下降到2024年的38.89%。虽然派息比率有所下降，但公司仍然保持了一定的分红水平。

业务发展

尽管业绩有所下滑，公司在业务拓展方面仍取得了一定进展。2024年，公司新增签约项目7个，注册项目4个，增加特许经营区域2,678平方公里，潜在销气量6.1亿方。此外，公司还积极开拓综合能源业务，全年能源销售量达到37.4亿千瓦时，同比增加27.2%。

展望

展望未来，公司将继续坚持「1+2+N」业务战略，丰富天然气自主资源池，提升产业控制力，推动优质外延项目投资，持续提升综合服务业务的渗透率和综合能源的规模，促进业绩稳步增长，不断提升股东回报。

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