中国生物制药（01177.HK）：2024年盈利能力显著提升，需关注现金流和应收账款

近期中国生物制药（01177）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

中国生物制药（01177.HK）在2024年的财务表现显示出显著的盈利能力提升。截至2024年12月31日，公司营业总收入为288.66亿元，同比上升10.18%。扣非净利润为235.3亿元，同比上升10.94%。归母净利润为35.0亿元，同比大幅上升50.08%。这些数据表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

关键财务指标

• 营业总收入：288.66亿元（同比上升10.18%）
• 扣非净利润：235.3亿元（同比上升10.94%）
• 归母净利润：35.0亿元（同比上升50.08%）
• 销售毛利率：81.51%
• 销售净利率：22.05%

现金流状况值得关注

尽管公司在盈利能力上表现出色，但其现金流状况需要特别关注。经营活动现金净额与流动负债的比例为33.83%，较2023年的26.83%有所提升，但仍处于较低水平。此外，货币资金与流动负债的比例仅为52.99%，低于理想水平，表明公司在短期偿债能力方面存在一定压力。

关键现金流指标

• 经营活动现金净额/流动负债：33.83%
• 货币资金/流动负债：52.99%

应收账款状况需警惕

公司的应收账款状况也值得关注。应收账款与利润的比例高达141.94%，这意味着公司在应收账款管理方面可能存在一定的风险。较高的应收账款比例可能会对公司未来的现金流产生不利影响，需要加强应收账款的管理和催收。

关键应收账款指标

• 应收账款/利润：141.94%

长期财务表现

从长期来看，中国生物制药的盈利能力一般，业务体量在近5年有过慢速增长。公司市盈率处于近十年来的35.7%分位值，距离近十年来的中位估值还有20.55%的上涨空间。

长期财务指标

• 市盈率分位值：35.7%
• 距离中位估值上涨空间：20.55%

综上所述，中国生物制药在2024年的盈利能力显著提升，但在现金流和应收账款管理方面存在一定的风险，需要引起管理层的关注。

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