国药控股（01099.HK）：2024年业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期国药控股（01099）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国药控股（01099.HK）2024年的营业总收入为5845.08亿元，同比下降2.02%。扣除非经常性损益后的净利润为442.55亿元，同比下降8.77%。归母净利润为70.5亿元，同比下降22.14%。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。

盈利能力指标

• 销售毛利率：2024年为7.57%，低于2023年的8.13%和2022年的8.59%。
• 销售净利率：2024年为1.78%，低于2023年的2.52%和2022年的2.60%。
• 净资产收益率：2024年为9.19%，低于2023年的12.69%和2022年的13.12%。

这些指标的下降反映了公司在2024年的盈利能力有所下滑。

现金流与偿债能力

• 经营活动现金净额/流动负债：2024年为4.61%，低于2023年的7.11%和2022年的8.92%。
• 流动比率：2024年为1.39，与2023年持平，但高于2022年的1.36。
• 速动比率：2024年为1.14，略低于2023年的1.15，但高于2022年的1.1。

尽管流动比率和速动比率保持相对稳定，但经营活动现金净额占流动负债的比例下降，表明公司的现金流状况有所恶化。

应收账款状况

• 应收账款/利润：2024年达到了2840.62%，这一比例较高，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。

主营业务构成

• 医药分销业务：2024年主营收入为4245.64亿元，占总收入的72.64%。
• 器械分销业务：2024年主营收入为1175.12亿元，占总收入的20.10%。
• 医药零售业务：2024年主营收入为353.84亿元，占总收入的6.05%。
• 其他业务：2024年主营收入为70.49亿元，占总收入的1.21%。

展望与挑战

国药控股在2024年面临宏观经济环境复杂化和行业政策调整的双重压力，导致业绩出现下滑。未来，公司需要重点关注现金流管理和应收账款回收，以确保财务稳健性。同时，随着医药流通行业的转型升级，公司应继续深化数字化转型和合规体系建设，以提升综合竞争力。

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