东方电气（01072.HK）：2025年一季度业绩回暖，但需关注现金流与应收账款

近期东方电气（01072）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、业绩概况

近期东方电气（01072.HK）发布了2025年一季报。报告显示，截至2025年3月31日，公司实现营业总收入162.91亿元，同比上升10.06%；扣除非经常性损益后的净利润为27.08亿元，同比上升5.5%；归属于母公司股东的净利润为11.54亿元，同比上升27.39%。

二、盈利能力分析

从盈利能力来看，东方电气的销售毛利率为16.62%，相比2024年末的14.17%有所提升，但仍低于2023年末的17.31%。销售净利率为7.54%，高于2024年末的4.79%和2023年末的6.12%。这表明公司在2025年一季度的盈利能力有所改善，但与历史水平相比仍有波动。

三、偿债能力分析

公司的流动比率为1.12，略高于2024年末的1.05和2023年末的1.06；速动比率为0.85，也高于2024年末的0.81。尽管如此，经营业务现金净额占流动负债的比例为-3.54%，远低于2024年末的11.31%和2023年末的-4.91%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。

四、营运能力分析

存货周转率为0.59，显著低于2024年末的2.96和2023年末的2.69；流动资产周转率为0.16，也低于2024年末的0.81和2023年末的0.83；总资产周转率为0.11，低于2024年末的0.52和2023年末的0.5。这些指标表明公司在资产运营效率方面有待提高。

五、股东权益与回报分析

股东权益占总负债的比例为38.29%，略低于2024年末的39.24%和2023年末的46.62%。净资产收益率为2.93%，远低于2024年末的7.69%和2023年末的9.83%。投入资本回报率为1.02%，低于2024年末的2.77%和2023年末的3.61%。这反映出公司在股东回报方面表现欠佳。

六、风险提示

财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.83%），以及应收账款状况（应收账款/利润已达429.33%）。

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