天津创业环保股份（01065.HK）：2025年一季度盈利能力稳定，需关注现金流和应收账款

近期天津创业环保股份（01065）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、盈利能力

天津创业环保股份（01065.HK）2025年一季度实现营业总收入11.02亿元，同比上升2.05%；扣非净利润4.39亿元，同比上升1.21%；归母净利润2.55亿元，同比上升1.26%。销售毛利率为39.84%，销售净利率为23.82%。

从历史数据看，公司在2024年和2023年的全年营业总收入分别为48.27亿元和46.65亿元，毛利润分别为19.21亿元和18.21亿元，归母净利润分别为8.07亿元和8.65亿元。尽管2024年归母净利润有所下降（-6.70%），但整体盈利能力保持稳定。

二、偿债能力

公司的流动比率和速动比率在2025年一季度分别为1.62和1.61，相比2024年末的1.49和1.49有所提升，显示出短期偿债能力有所增强。

三、现金流状况

值得注意的是，2025年一季度经营活动产生的现金净额与流动负债的比例为-1.52%，而2023年这一比例为23.03%。这表明公司当前的现金流状况较为紧张，需要关注其流动性风险。

四、应收账款状况

此外，应收账款占利润的比例高达500.06%，意味着公司存在较大的应收账款回收压力，可能影响未来的现金流和盈利能力。

五、资产运营效率

2025年一季度的存货周转率为17.03，流动资产周转率为0.16，总资产周转率为0.04，均低于2024年和2023年的水平，显示出资产运营效率有所下降。

六、股东回报

2024年和2023年每股派息均为0.18港元，派息比率分别为33.43%和30.04%。2025年一季度未公布具体派息情况。

综上所述，天津创业环保股份在2025年一季度的盈利能力保持稳定，但需密切关注现金流和应收账款的管理，以确保公司未来的可持续发展。

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