中国南方航空（01055.HK）：2024年业绩改善但盈利能力仍显薄弱

近期中国南方航空股份（01055）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

收入与利润

中国南方航空股份（01055.HK）在2024年的营业总收入达到了1742.24亿元，同比上升了8.94%，相较于2023年的1599.29亿元和2022年的870.59亿元，显示出稳定的增长趋势。然而，尽管收入有所增加，公司的归母净利润仍然为负，录得-17.69亿元，不过相比2023年的-41.4亿元和2022年的-326.99亿元，亏损幅度有所收窄，同比上升了57.27%。

盈利能力

从盈利能力的角度看，销售毛利率为26.01%，略低于2023年的26.42%，但远高于2022年的8.14%。销售净利率仅为0.01%，表明公司在成本控制和费用管理上面临挑战。净资产收益率（ROE）为-4.91%，虽然比2023年的-10.57%有所改善，但仍处于负值区间，反映了股东权益回报率较低的问题。

资产与负债

资产负债率为83.99%，较2023年的83.09%略有上升，显示出较高的财务杠杆。流动比率和速动比率分别为0.27和0.26，表明短期偿债能力较弱。此外，经营活动产生的现金流量净额占流动负债的比例为18.62%，低于2023年的25.28%，提示公司现金流状况值得关注。

运营效率

存货周转率为72.28次，低于2023年的79.73次；流动资产周转率为5.3次，略高于2023年的5.21次；总资产周转率为0.54次，也较2023年的0.51次有所提升，但整体运营效率仍有待提高。

行业环境与前景

2024年，全球经济持续复苏，贸易需求总体上升，中国民航运输生产规模持续增长。中国南方航空在这一年实现了安全飞行314.8万小时，旅客运输量1.65亿人次，货邮运输量183万吨，并获得了多个奖项，体现了公司在行业内的领先地位。

展望2025年，全球经济和中国经济预计将继续保持增长，但面临的不确定性和挑战依然存在。中国南方航空表示将继续提升核心竞争力，落实高质量发展战略，以应对复杂的国内外形势。

结论

综合来看，中国南方航空在2024年的业绩有所改善，但在盈利能力、现金流管理和运营效率方面仍面临一定压力。公司需要继续优化成本结构，提高运营效率，以实现可持续发展。

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