大唐发电（00991.HK）：2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流和应收账款

近期大唐发电（00991）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

大唐发电（00991.HK）在2025年第一季度实现了营业总收入302.06亿元，同比下降1.74%，但扣除非经常性损益后的净利润达到50.68亿元，同比增长22.96%。归母净利润为22.38亿元，同比大幅上升68.12%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司在2025年一季度表现出色。销售毛利率为16.78%，销售净利率为9.09%，分别高于2024年年报的43.52%和5.59%。净资产收益率（平均）为4.04%，低于2024年的10.56%，但仍显著优于2023年的-0.77%。

资产负债与流动性

资产负债率为69.63%，较2024年的71.04%有所下降。流动比率为0.49，速动比率为0.45，均较2024年有所改善，但仍处于较低水平。经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例为10.19%，远低于2024年的25.76%。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款占利润的比例高达459.54%，表明应收账款回收可能存在风险。此外，货币资金与流动负债的比例仅为15.16%，显示出公司现金流状况较为紧张。

总结

总体而言，大唐发电在2025年一季度的盈利能力有所增强，尤其是归母净利润大幅增长。然而，公司仍需密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的稳健运营。

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