山东新华制药（00719.HK）：2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期山东新华制药股份（00719）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、业绩概况

近期，山东新华制药股份（00719.HK）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为24.3亿元，同比下降1.81%；扣非净利润为4.56亿元，同比下降32.91%；归母净利润为1.12亿元，同比下降20.99%。

二、盈利能力分析

1. 收入与利润

• 营业总收入：2025年一季度为24.3亿元，较上一年同期下降1.81%。
• 毛利润：2025年一季度为4.56亿元，同比下降32.91%。
• 归母净利润：2025年一季度为1.12亿元，同比下降20.99%。

2. 利润率

• 销售毛利率：2025年一季度为18.75%，较2024年年报的24.11%有所下降。
• 销售净利率：2025年一季度为4.76%，低于2024年年报的5.75%。

三、财务健康状况

1. 现金流与负债

• 经营业务现金净额/流动负债：2024年年报为13.15%，2023年年报为10.67%。
• 资产负债率：2024年年报为42.15%，2023年年报为42.36%。

2. 应收账款

财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达184.71%。

四、运营效率

• 存货周转率：2024年年报为4.97，2023年年报为4.52。
• 流动资产周转率：2025年一季度为1.3，2024年年报为2.4。
• 总资产周转率：2025年一季度为0.54，2024年年报为0.98。

五、长期表现

根据历史财务报表，公司近十年来的盈利能力一般，业务体量近5年来有过慢速增长。商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值。

六、结论

综合来看，山东新华制药在2025年一季度的业绩出现下滑，尤其是在收入和利润方面。公司需特别关注现金流状况和应收账款管理，以确保财务健康。

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