复星国际（00656.HK）2024年盈利能力下滑，财务状况承压

近期复星国际（00656）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

复星国际（00656.HK）2024年盈利能力下滑，财务状况承压

一、总体财务表现

复星国际（00656.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内营业总收入为1921.42亿元，同比下降3.06%。扣非净利润为854.52亿元，同比上升1.16%，但归母净利润为-43.49亿元，同比下降415.34%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.53元，较2023年的0.17元大幅下降。

二、盈利能力分析

1. 毛利率与净利率

2024年，复星国际的销售毛利率为44.47%，较2023年的42.62%有所提升，但销售净利率为-1.15%，较2023年的2.70%显著下降。这表明公司在收入增长乏力的情况下，成本控制虽有改善，但未能有效转化为利润。

2. 净资产收益率与总资产净利率

净资产收益率（平均）为-3.58%，较2023年的1.12%大幅下降；总资产净利率为-0.54%，较2023年的0.17%也有所恶化。这反映出公司在资产利用效率和资本回报方面面临较大压力。

三、流动性与偿债能力

1. 流动比率与速动比率

2024年，复星国际的流动比率仅为0.12，速动比率更是降至0.1，远低于2023年的2.05和1.67。这表明公司短期偿债能力显著下降，流动性风险增加。

2. 资产负债率与权益乘数

资产负债率为75.20%，较2023年的74.20%略有上升；权益乘数为4.03，较2023年的3.88有所增加。高杠杆运营使得公司在债务偿还方面的压力增大。

四、各业务板块表现

1. 快乐板块

快乐板块收入为767.10亿元，同比下降13.8%，主要受豫园股份收入下降影响。归属于母公司股东的亏损为18.786亿元，较2023年同期增亏611.9%，主要由于豫园股份、复星旅文利润下降及部分资产减值所致。

2. 健康板块

健康板块收入为465.529亿元，同比上升0.5%，主要得益于LuzSaude收入增长。归属于母公司股东的利润为9.011亿元，同比上升55.3%，主要由于复星医药利润增长及健康板块投资项目表现良好。

3. 富足板块

富足板块收入同比上升5.0%，主要受益于复星葡萄牙保险的保险收入上升。归属于母公司股东的利润为17.161亿元，较2023年同期大幅提升117.2%，主要受益于报告期内出售持有的二级市场投资项目获利。

4. 智造板块

智造板块收入为155.859亿元，同比增长22.2%，主要由2023年第四季度合并万盛股份所致。归属于母公司股东的亏损为6.268亿元，同比利润下降167.1%，主要是由于本期对部分资产计提了减值准备，以及去年同期利润包含南京南钢交割利润所致。

五、结论

综上所述，复星国际2024年的财务表现显示出盈利能力下滑，尤其是归母净利润大幅下降，流动性风险增加，各业务板块表现分化明显。尽管健康和富足板块表现较好，但快乐和智造板块面临较大挑战。公司需进一步优化业务结构，提升盈利能力，改善流动性，以应对未来的不确定性。

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