实德环球（00487.HK）2024年业绩下滑：旅游业务逆势增长，物业投资和澳门项目承压

近期实德环球（00487）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

实德环球（00487.HK）在2024年的营业总收入为5137.0万元，同比下降49.59%。尽管营业收入大幅下降，但扣除非经常性损益后的净利润为1727.8万元，同比上升2.98%，归母净利润为9339.1万元，同比下降44.84%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.02元，较上年的0.03元有所下降。

盈利能力

销售毛利率从2023年的16.47%提升至2024年的33.63%，显示出公司在成本控制方面的改进。然而，销售净利率高达181.80%，远高于2023年的166.15%，这可能是由于非经常性损益的影响。

资产负债与流动性

公司的流动比率从2023年的1.07提升至2024年的1.37，速动比率也从0.8提升至1.12，表明公司的短期偿债能力有所增强。资产负债率从2023年的36.09%降至2024年的32.78%，显示公司负债水平有所降低。

现金流与运营效率

经营活动现金净额与流动负债的比例从2023年的-5.30%进一步恶化至2024年的-3.59%，表明公司经营活动产生的现金流仍然为负。存货周转率从2023年的0.9下降至2024年的0.42，显示存货管理效率有所下降。

主营业务分析

旅游业务

旅游业务是公司主要收入来源，占总收入的94.79%，2024年实现收入4869.6万元，同比下降50.9%。尽管收入下降，但毛利率从2023年的14.2%提升至30.0%，显示出公司在旅游业务上的成本控制和盈利能力有所增强。

物业投资业务

物业投资业务收入为267.4万元，与2023年持平。然而，分部亏损从2023年的1420万元扩大至2024年的3490万元，主要原因是投资物业的公平值亏损及物业存货撇减。

十六浦项目

十六浦项目受益于澳门旅游业的强劲复苏，2024年接待旅客约3490万人次，同比增长23.8%。十六浦的酒店入住率达到88%，较2023年的83%有所提升。尽管如此，十六浦的经营开支有所增加。

未来展望

公司对未来持审慎乐观态度，预计全球旅游业将继续复苏，特别是在中国与多个主要国家签订免签协议的背景下。然而，香港商用物业市场仍面临挑战，空置率较高，租金下跌。澳门旅游业则有望继续保持增长，特别是随着更多非博彩项目的开发和推广。

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