鞍钢股份（00347.HK）：2025年一季度业绩回暖但仍面临较大经营压力

近期鞍钢股份（00347）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

近期，鞍钢股份（00347.HK）发布了2025年一季报。报告显示，公司在该季度实现营业总收入250.79亿元，同比下降9.89%，但扣除非经常性损益后的净利润达到1.33亿元，同比上升114.19%。归母净利润为-5.54亿元，同比上升66.55%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，尽管公司2025年一季度的毛利润为1.33亿元，同比大幅增长114.19%，但销售毛利率仅为0.53%，表明公司在主营业务上的盈利能力仍然较弱。此外，销售净利率为-2.16%，显示出公司在成本控制和费用管理上仍需加强。

现金流与偿债能力

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例为0.82%，较2024年末的-2.00%有所改善，但仍处于较低水平。同时，货币资金与流动负债的比例仅为8.52%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为5.95%，提示公司需要关注现金流状况。

应收账款与负债情况

应收账款方面，年报显示归母净利润为负，这可能意味着公司在应收账款管理上存在一定风险。资产负债率为52.08%，较2024年末的51.61%略有上升，股东权益与总负债的比例为90.09%，表明公司的负债水平相对较高。

运营效率

运营效率方面，存货周转率为1.69次，较2024年末的6.94次显著下降；流动资产周转率为0.89次，总资产周转率为0.25次，均低于2024年末的数据，反映出公司在资产利用效率上有待提升。

盈利能力指标

净资产收益率（平均）为-1.17%，投入资本回报率为-0.58%，总资产净利率为-0.55%，这些指标均显示公司在盈利能力上存在较大挑战。

综上所述，虽然鞍钢股份在2025年一季度的业绩有所回暖，但整体来看，公司仍面临较大的经营压力和发展困境，特别是在盈利能力、现金流管理和运营效率方面需要进一步改进。

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