鞍钢股份（00347.HK）盈利能力持续承压，现金流及应收账款需重点关注

近期鞍钢股份（00347）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，鞍钢股份（00347.HK）发布了2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入为250.79亿元，同比下降9.89%，扣除非经常性损益后的净利润为1.33亿元，同比上升114.19%，归属于母公司股东的净利润为-5.54亿元，同比上升66.55%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，鞍钢股份的表现较为疲软。2025年一季度销售毛利率为0.53%，销售净利率为-2.16%，均处于较低水平。与2024年年报相比，虽然毛利润和归母净利润有所改善，但整体盈利能力仍然较弱。2024年年报显示，销售毛利率为-3.54%，销售净利率为-6.75%，归母净利润为-71.22亿元。

现金流状况

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例在2025年一季度为0.82%，而2024年年报为-2.00%，显示出公司在现金流管理上存在一定压力。此外，货币资金与流动负债的比例仅为14.58%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为12.39%，表明公司现金流状况需要特别关注。

应收账款状况

应收账款方面，年报显示归母净利润为负，这提示公司在应收账款管理上可能存在风险，需进一步加强对应收账款的管理和催收。

长期财务表现

从长期财务表现来看，鞍钢股份的盈利能力常年较弱，历史财报曾多次出现经营困难的情况。业务体量近5年来有萎缩迹象，利润随年份波动较大。根据历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更为有效，公司市净率处于近十年来的20.07%分位值，距离近十年来的中位估值还有53.57%的上涨空间。

结论

综上所述，鞍钢股份在盈利能力、现金流管理和应收账款管理等方面面临较大挑战。尽管部分财务指标有所改善，但整体财务状况仍需谨慎对待。

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