美的集团（00300.HK）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流和应收账款

近期美的集团（00300）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

美的集团（00300.HK）在2025年第一季度实现了显著的收入增长，营业总收入达到1278.39亿元，同比增长20.49%。扣除非经常性损益后的净利润为325.31亿元，同比增长15.37%，归母净利润为124.22亿元，同比增长38.02%。这表明公司在盈利能力上有所提升。

盈利能力指标

• 销售毛利率：25.45%，较2024年年报的26.18%略有下降。
• 销售净利率：9.97%，高于2024年的9.47%和2023年的9.03%。
• 净资产收益率：5.56%，远低于2024年的20.30%和2023年的22.05%。

这些数据显示公司在2025年一季度的盈利能力有所增强，但与前两年相比，净资产收益率有明显下降。

资产管理效率

• 存货周转率：1.64次，较2024年的5.46次和2023年的5.9次大幅下降。
• 流动资产周转率：0.32次，较2024年的1.22次和2023年的1.38次也有所下降。
• 总资产周转率：0.21次，低于2024年的0.75次和2023年的0.82次。

资产管理效率的下降可能反映了公司在资产利用方面的挑战。

财务健康状况

• 流动比率：1.14，较2024年的1.11和2023年的1.12略有上升。
• 速动比率：0.99，高于2024年的0.93和2023年的0.93。
• 资产负债率：61.94%，较2024年的62.33%和2023年的64.14%有所改善。

尽管流动性指标有所改善，但公司的现金流状况值得关注。经营业务现金净额与流动负债的比例仅为3.87%，远低于2024年的17.20%和2023年的23.05%。

此外，应收账款占利润的比例高达126.28%，表明公司在应收账款管理方面可能存在风险。

综上所述，美的集团在2025年一季度的盈利能力有所增强，但在现金流管理和应收账款方面仍需进一步关注。

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