宏华集团（00196.HK）盈利能力显著改善，但仍需关注现金流与应收账款

近期宏华集团（00196）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

宏华集团（00196.HK）2024年财务表现

一、营业收入与利润

宏华集团2024年实现营业总收入56.33亿元，同比上升2.93%。扣除非经常性损益后的净利润为6.77亿元，同比上升24.87%。归母净利润为757.6万元，同比上升101.96%，从亏损转为盈利。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0元，相比去年的-0.06元有所改善。

二、毛利率与净利率

2024年，宏华集团的销售毛利率为12.01%，较2023年的9.90%提升了2.11个百分点。销售净利率为0.08%，较2023年的-7.66%显著改善。这表明公司在成本控制和盈利能力方面取得了明显进展。

三、现金流状况

经营活动产生的现金净额占流动负债的比例为11.04%，较2023年的0.92%大幅提升。尽管如此，货币资金与流动负债的比例仅为28.9%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为7.09%，提示公司仍需关注现金流状况。

四、资产负债与杠杆比率

截至2024年底，宏华集团的资产负债率为69.28%，较2023年的71.39%有所下降。股东权益与长期债项的比例为170.17%，较2023年的157.70%有所提升。股东权益与总负债的比例为41.99%，较2023年的37.86%有所改善。这些指标表明公司的资本结构正在逐步优化。

五、应收账款状况

应收账款与利润的比例高达48021%，这一比例异常高，提示公司需特别关注应收账款的回收情况，以避免潜在的坏账风险。

六、主营收入构成

2024年，宏华集团的主要收入来源包括陆地钻机（19.51亿元，占比34.64%）、零部件及其他（16.62亿元，占比29.51%）、海洋板块（8.6亿元，占比15.26%）、压裂业务（8.23亿元，占比14.61%）和钻井工程服务（3.37亿元，占比5.98%）。其中，海洋板块和压裂业务的收入增长显著，分别为100.6%和56.8%。

七、地区收入分布

2024年，宏华集团在中国市场的收入为26.18亿元，占总收入的46.47%，同比增长18.5%。海外市场收入为30.15亿元，占总收入的53.53%，同比下降7.6%。其中，中东市场收入为18.82亿元，占总收入的33.40%，同比下降16.6%。

八、未来展望

宏华集团计划继续巩固其在全球高端智能钻机市场的领先地位，加快压裂业务的市场拓展，并在海洋业务方面进行长线布局。公司还将加大研发投入，推动技术创新，提升经营效率，以实现可持续发展。

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