四川成渝高速公路（00107.HK）：2025年一季度盈利能力增强但营收下滑

近期四川成渝高速公路（00107）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、财务概况

近期四川成渝高速公路（00107.HK）发布了2025年一季报。报告显示，截至2025年第一季度末，公司营业总收入为18.5亿元，同比下降8.08%；扣除非经常性损益后的净利润为8.3亿元，同比下降0.26%；归属于母公司股东的净利润为4.56亿元，同比上升16.61%。

二、盈利能力分析

1. 收入与利润

• 营业总收入：2025年一季度营业总收入为18.5亿元，相比上一年度同期下降了8.08%。
• 毛利润：毛利润为8.3亿元，同比微降0.26%。
• 归母净利润：归母净利润为4.56亿元，同比增长16.61%。

2. 利润率

• 销售毛利率：2025年一季度销售毛利率为44.87%，较前两年有所提升。
• 销售净利率：销售净利率达到了25.81%，同样高于过去两年的数据。

三、偿债能力分析

• 流动比率：2025年一季度末流动比率为1.39，高于2024年末的0.76和2023年末的0.49。
• 速动比率：速动比率也从2023年末的0.47升至2025年一季度末的1.37。

四、营运效率分析

• 存货周转率：2025年一季度存货周转率为20.1，远低于2024年的95.35及2023年的116.5。
• 流动资产周转率：流动资产周转率从2023年的2.91降至2025年一季度的0.36。
• 总资产周转率：总资产周转率从2023年的0.24降至2025年一季度的0.03。

五、现金流与财务费用

• 经营业务现金净额/流动负债：该比例在2025年一季度为11.65%，虽然较2024年的18.15%有所下降，但仍保持正值。
• 近3年经营性现金流均值/流动负债：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-18.65%，提示需关注公司现金流状况。

六、股东回报

• 每股派息：2025年一季度未进行派息。
• 派息比率：2024年派息比率为61.40%，2023年为61.39%。

七、总结

四川成渝高速公路（00107.HK）在2025年一季度表现出较强的盈利能力，尤其是归母净利润实现了显著增长。然而，营业收入出现了下滑，且营运效率指标如存货周转率、流动资产周转率等均呈现下降趋势。此外，公司现金流状况值得关注，近3年经营性现金流均值为负，表明公司在现金流管理方面可能存在一定压力。

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