商汤-W（00020.HK）：2024年盈利能力承压，现金流状况需关注

近期商汤-W（00020）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

商汤-W（00020.HK）在2024年的营业总收入为37.72亿元，同比上升10.75%，但归母净利润为-42.78亿元，尽管同比上升33.57%，仍处于亏损状态。扣非净利润为16.2亿元，同比上升7.92%。销售毛利率为42.94%，较2023年的44.07%有所下降；销售净利率为-114.17%，较2023年的-190.69%有所改善，但仍处于负值。

从历史数据看，商汤-W的盈利能力常年较弱，历史财报曾出现过经营困难的情况。2024年的财务数据显示，公司在主营业务盈利水平方面仍然面临较大挑战，尤其是在营销和竞争上的投入较大。

现金流状况分析

商汤-W的经营业务现金净额与流动负债的比例为-82.60%，较2023年的-72.97%有所恶化，表明公司的现金流状况不容乐观。近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-115.18%，进一步提示公司需要密切关注现金流状况。

财务费用状况

近3年经营活动产生的现金流净额均为负值，这可能对公司未来的财务费用产生不利影响，增加了公司的财务风险。

资产负债状况

截至2024年底，商汤-W的资产负债率为31.67%，较2023年的29.59%略有上升，但仍处于较低水平。流动比率和速动比率分别为3.83和3.74，虽然较2023年的5.15和5有所下降，但仍保持在合理范围内，显示出公司短期偿债能力尚可。

总结

综上所述，商汤-W在2024年的盈利能力仍然承压，尽管收入有所增长，但归母净利润仍处于亏损状态。现金流状况需要特别关注，尤其是经营业务现金净额与流动负债的比例持续为负。公司在资产负债方面表现较为稳健，但需警惕财务费用的潜在风险。

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