【券商聚焦】环球富盛理财首予贝克微(2149.HK)“买入”评级 目标价118.13港元

（原标题：【券商聚焦】环球富盛理财首予贝克微(2149.HK)“买入”评级 目标价118.13港元）

金吾财讯|环球富盛理财发布研报指，贝克微(2149.HK)是中国领先的工业级模拟IC图案晶圆提供商，受益于进口替代趋势。公司依托自研EDA+IP+设计全流程平台，拥有850款产品型号，覆盖电源管理与信号链领域，广泛应用于工业自动化、汽车电子等高增长领域。 研报指出，2025H1公司实现收入2.92亿元，毛利率达51.8%，维持较高盈利水平。预测2025-2027年归母净利润分别为1.88亿、2.23亿、2.65亿元，年复合增长率约19%。基于公司在模拟IC图案晶圆市场的领先地位（2022年市场份额1.7%）及全栈式设计平台优势，给予2026年30倍PE估值，目标价118.13港元，首次覆盖给予"买入"评级。 报告强调，公司核心竞争优势在于：1）中国唯一实现EDA+IP+设计全流程的平台；2）拥有123项发明专利和600余款IP模块；3）产品性能可比国际领先制造商。主要风险包括代工依赖、客户集中度较高等。中国模拟IC图案晶圆市场预计2022-2027年复合增长率达19.7%，公司有望持续受益于行业高增长。