【券商聚焦】财通证券首予鸿腾精密(06088)“增持”评级 指AI与汽车业务成增长双引擎

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金吾财讯|财通证券发布研报指，鸿腾精密(06088.HK)凭借“AI算力+电动汽车”领域的战略布局，首次覆盖给予“增持”评级。核心逻辑如下： 核心能力升级：公司实现从连接器厂商向系统级互联解决方案提供商的转型，通过“铜到光、有线到无线、元件到系统”技术路径及并购形成全产品线布局，具备从概念到量产的一站式能力。 增长动能转换：2025H1 AI与汽车业务营收占比达35.3%，首次超越传统消费电子（34.6%）。其中AI业务增速35.7%，EV业务增速102.3%，显著高于整体营收增速（11.53%）。 技术卡位优势：1)AI侧布局224G高速互联、800G/1.6T光模块及CPO方案，产品导入北美客户；2)EV侧通过并购整合形成“传感-连接-电源管理-高压”垂直布局，800V高压连接器单车价值量跃升，并开拓沙特等新兴市场。 财务预测：预计2025-2027年营收分别为49.20/56.56/65.61亿美元，净利润1.65/2.69/3.33亿美元，对应PE 29/18/14倍。目标价未明确披露，当前股价4.84港元。 风险提示：地缘政治、需求波动、并购整合及行业竞争风险。