（原标题：【热门行业】2026元年已至？ 万亿赛道商业航天崛起）
金吾财讯 | 当前，全球商业航天产业正迎来前所未有的发展热潮，国内市场更是呈现出资本密集注入、技术快速迭代、基础设施加速完善的蓬勃态势，万亿级赛道轮廓日益清晰。
根据《中国商业航天产业研究报告》中国商业航天产业规模预计在2025年达到2.5万亿—2.8万亿元，年均复合增长率超20%，商业航天企业数量超过600家。另据该报告统计，2025年我国共完成87次航天发射任务，其中民营商业火箭企业承担23次。
从火箭发射的轰鸣到资本市场的角逐，从政策红利的释放到商业化场景的落地，中国商业航天产业正告别“概念炒作”的初级阶段，迈入“政策+技术+资本”三重共振的黄金发展周期。
资本市场角逐
2025年12月31日，上交所官网显示蓝箭航天招股书正式获得受理，由中金公司担任保荐人。此次IPO拟募资75亿元，其中27.7亿元投向可重复使用火箭产能提升项目，47.3亿元用于可重复使用火箭技术提升项目。
除了蓝箭航天外，星河动力、中科宇航、微纳星空、屹信航天、天兵科技、爱思达航天、星际荣耀均已在当地证监局进行辅导，拟冲刺A股上市；另外国星宇航、福信富通则将目标瞄准了港股。
发射领域密集首飞
资本端的踊跃布局，与技术端的持续突破形成了良性互动。2025年末，国内航天发射领域迎来密集窗口期，一系列发射任务的推进为商业航天技术积累了关键数据。12月20日，长征五号运载火箭成功将通信技术试验卫星二十三号送入预定轨道；12月23日，长征十二号甲遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区实施首飞，虽一子级回收未果，但二子级顺利入轨，飞行试验任务取得基本成功；12月26日与30日，长征八号甲、长征四号乙运载火箭相继完成发射任务。
后续，国内可重复使用中大型运载火箭也将迎来密集首飞期，产业技术迭代进入关键阶段。其中，长征十二号乙（CZ12B）是CZ-12A火箭的液氧煤油版，二者可共用中国商火研试发射工位，预计有望在2026年首飞。中国火箭公司在研的5m可重复使用液体运载火箭--长征十号乙预计2026年上半年实现首飞，载人工程办公室宣布长征十号甲运载火箭将于2026年首飞并发射梦舟载人飞船。民营火箭公司星际荣耀的双曲线三号可重复使用运载火箭计划于2026年上半年在海南文昌执行首飞任务。
可重复使用技术的突破，对商业航天产业具有里程碑意义。当前全球商业航天竞争的核心，在于通过技术创新降低发射成本，而可重复使用火箭正是实现这一目标的关键路径。我国密集推进相关技术试验，旨在加速攻克低成本、高频率、可重复使用的核心难题，为后续批量发射卫星、支撑卫星互联网组网等商业化需求奠定基础。
政策与资金护航
产业的快速发展离不开政策与资金的双重护航。
政策端的支持愈发全面，在顶层设计层面，2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调加快建设航天强国，加快航空航天战略性新兴产业集群发展。
2025年11月25日，《推进商业航天高质量发展行动计划（2025—2027年）》发布，其意义在于将商业航天全面纳入国家航天发展总体布局，并系统部署了五大方面22项重点举措。其中，设立国家商业航天发展基金、开放国家科研设施项目、推动政府采购等条款，将帮助解决行业发展的资金、技术和市场痛点。
2025年底，国家航天局正式成立商业航天司，并设立首期规模200亿元的国家商业航天发展基金，为行业发展注入重磅资金支持；同期国内商业航天行业融资总额达186亿元，其中前11个月融资额约120亿元，尽管同比有所下降，但资金集中度显著提升，重点流向具备商业化落地能力的细分赛道和头部企业。
地方与监管层面同步发力。12月25日，上海市印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》，明确将加快航空航天产业发展作为重点方向，聚焦卫星制造、商业运营等关键环节强化布局；12月25—26日召开的全国工业和信息化工作会议强调，要培育壮大新兴产业和未来?担?航??航天与低空经济打造为新兴支柱产业，进一步提升行业战略定位；12月26日，上交所发布《发行上市审核规则适用指引第9号》，明确商业火箭企业可适用科创板第五套上市标准，为具备关键核心技术突破能力的科技型企业打通更精准的资本市场融资渠道。
2026将是产业元年？
尽管商业航天产业发展势头迅猛，但仍面临诸多挑战。一是技术成熟度有待提升，可重复使用火箭的回收成功率、卫星长寿命运行等核心技术仍需持续攻关；二是行业竞争加剧，国内外企业纷纷布局，头部效应将愈发明显，中小微企业面临更大的生存压力；三是商业化模式仍需完善，部分应用场景的用户付费意愿有待培养，盈利稳定性仍需时间验证；四是核心零部件国产化率仍有提升空间，部分高端材料和精密部件仍依赖进口。
展望2026年，开源证券表示，国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待。国金证券认为，今年将是中国商业航天产业的阿尔法元年，行业逻辑将从单纯的题材映射转向基于供应链业绩兑现的基本面投资。
A股与H股相关概念股
商业航天产业链条漫长，涵盖上游核心零部件、中游火箭与卫星制造及发射、下游应用与运维等多个环节，当前各细分赛道呈现出分化发展的态势。
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