【券商聚焦】国元证券：瑞声科技(02018)收购Dispelix深化AI感知布局

（原标题：【券商聚焦】国元证券：瑞声科技(02018)收购Dispelix深化AI感知布局）

金吾财讯|国元证券发布研报指，瑞声科技(02018.HK)签署最终协议收购AR衍射光波导技术企业Dispelix Oy，预计2026年上半年完成交易。收购完成后将结合双方在光波导设计和精密制造领域的优势，形成协同效应，推动XR产品组合拓展。 报告指出，公司WLG单模具综合产出提升6-7倍，1G6P WLG玻塑混合镜头和超聚光棱镜已在旗舰机型应用。其中1G6P镜头相比传统产品具有更大光圈、更高解析度等优势；超聚光棱镜进光量提升30%，模组体积缩小10%。 财务预测方面，公司2025-2027年收入预计分别为310.18亿、351.8亿和399.72亿元人民币，同比增长13.5%、13.4%和13.6%；归母净利润预计为24.97亿、29.68亿和35.67亿元人民币，同比增长38.9%、18.9%和20.2%。 报告维持"买入"评级，基于2025年24倍PE估值，目标价55.56港元，较现价有44.7%上升空间。主要风险包括全球手机和汽车销量增速不及预期，以及公司产品拓展不及预期。