【特约大V】邓声兴：大市有望走出中期调整之困局

（原标题：【特约大V】邓声兴：大市有望走出中期调整之困局）

金吾财讯 | 恒指周五(2日) 收市报26338点，升220点或4%。大市全日成交 1408 亿元。国指收升255点或2.9%，报9168点；科指跑赢大市，收升220点或4%，报5736点。百度(09888)公布，分拆崑仑芯已向联交所提交上市申请。百度全日涨9.4%，报143.8元，为全日最强势的蓝筹。有“国产GPU四小龙”之称的壁仞科技(06082)首挂，全日收升75.8%，报34.46元。

道指周五(2日) 收市报48382点，上升319点或0.66%；标指涨0.19%，报6858点；纳指微跌0.03%，报23235点；辉达(Nvidia)股价一度升4.5%，收市仍涨1.3%，美光科技(Micron Technology)急飙10.5%，台积电ADR跃高5.2%，创收市历史新高，微软则滑落2.2%，亚马逊回吐1.9%，特斯拉(Tesla)回落2.6%为连续第7个交易日受压。波音上扬4.9%，为表现最强道指成份股，Caterpillar反弹4.5%，高盛进账4%。亚太股市今早(5日)个别走，日经225指数现时报51590点，升1251点或2.49%。南韩综合指数现时报4394点，升85点或1.97%。大市有望走出中期调整之困局。

携程集团(09961)

携程集团作为全球一站式旅行平台龙头，其“一站式旅游生态”战略成效显着，旗下Ctrip、Qunar、Trip.com及Skyscanner四大品牌形成强力协同，全面覆盖中国及全球市场。集团截至2025年第三季业绩亮眼，经调整EBITDA达63.46亿元，按年升11.7%，初步盈利更按年飙升近两倍，显示盈利能力在行业复苏周期中快速修复。携程坐拥压倒性供应端资源，包括超过150万家酒店、覆盖全球的机票与度假产品，并透过AI技术提升服务效率与个性化体验，筑起深厚护城河。行业层面，国内旅游消费需求持续强劲，入境游更在政策支持下迈入黄金发展期，加上“节演展赛+旅游”新兴模式催化跨域消费，为集团增长注入多重动力。如同程旅行数据显示，元旦假期内地酒店预订热度按年增长超过三倍；去哪儿数据亦指假期首日热门目的地机票量按年增26%，酒店入住量升1.2倍，出行范围遍及内外逾千城市，印证市场动能充沛。长远而言，携程正从传统OTA成功转型为“全球数字旅游生态服务商”，其国际业务拓展、盈利能力改善与行业上升周期高度共振，核心竞争优势突出，长期成长逻辑清晰，前景值得投资者持续关注。

目标价$610，止蚀价$541

(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士