【券商聚焦】华创证券维持康耐特光学(02276)“强推”评级 指智能眼镜纳入国补促渗透

（原标题：【券商聚焦】华创证券维持康耐特光学(02276)“强推”评级 指智能眼镜纳入国补促渗透）

金吾财讯|华创证券发布研报指，康耐特光学(02276.HK)核心受益于智能眼镜首次纳入国家补贴政策，2026年国补标准为售价15%（单件上限500元），测算显示售价超3300元产品可全额享受补贴。当前公司股价51.80港元，目标价63.63港元，维持“强推”评级。 核心逻辑聚焦供需共振：需求端，补贴后智能眼镜价格下探至主流4000元以下区间，天猫双十一数据显示该价位段产品占比超50%，政策有望加速C端渗透；供给端，2026年CES展会将有超50家AI眼镜厂商参展，新品密集发布推动产业链发展。公司作为夸克AI眼镜独家镜片供应商，高折射率镜片溢价达719-1529元，先发优势显著。 财务预测显示成长性：预计2025-2027年归母净利润分别为5.6亿/7.0亿/8.7亿元，对应PE41/34/27倍。毛利率持续提升至43.7%，净利率达25.7%，ROE保持在22%以上。关键风险为智能眼镜渗透不及预期及行业竞争加剧。