【券商聚焦】财通证券维持毛戈平(01318)“买入”评级 指东方美学赋能全球化布局

（原标题：【券商聚焦】财通证券维持毛戈平(01318)“买入”评级 指东方美学赋能全球化布局）

金吾财讯|财通证券发布研报指，毛戈平(01318.HK)作为稀缺的国货高端美妆品牌，正通过东方美学赋能加速全球化布局。报告维持“买入”评级，当前股价对应2025-2027年PE分别为32.9/25.0/19.6倍。 核心投资逻辑聚焦三大维度：全球化战略方面，公司10月在香港海港城开设首店后，近期于瑰丽酒店举办"美承东方·光影无界"启幕秀，将品牌美学理念推向国际；11月成立海南商贸公司，拟设立海外研发中心，通过专有配方开发提升产品力。教育体系构建上，广州校区开业完善区域布局，与浙艺共建产业学院强化产教融合。财务表现显示，预计2025-2027年归母净利润将达12.04/15.83/20.25亿元（人民币），对应年增速36.7%/31.5%/27.9%，毛利率稳定在84%左右，ROE维持在25%上下。 风险提示包括行业竞争加剧、渠道拓展及产品孵化不及预期。当前股价89.7港元，研报未明确给出目标价，但基于高端渠道拓展和品牌复购率提升维持买入建议。