【券商聚焦】长江证券：吉利汽车(00175)与极氪整合完成利好长期发展

（原标题：【券商聚焦】长江证券：吉利汽车(00175)与极氪整合完成利好长期发展）

金吾财讯|长江证券发布研报指，吉利汽车(00175.HK)与极氪整合正式完成，标志着公司回归“一个吉利”战略取得关键进展。 核心逻辑： 1. **私有化完成**：2025年12月22日，极氪私有化及合并交易完成，极氪成为吉利汽车全资附属公司并自纽交所退市。70.8%的极氪持有人选择股份对价（获配7.77亿股），29.2%选择现金对价（合计支付7.01亿美元）。 2. **协同效应**：极氪、领克回归同一上市公司平台，有助于资源整合与成本优化，提升整体竞争力。极氪盈利持续改善，全资持有有望增厚吉利汽车利润。 3. **产品周期**：2025年计划推出10款新能源车型，覆盖吉利、极氪、领克三大品牌，智能化方案（如千里浩瀚智驾）全面搭载，新车周期强劲。 财务预测： 预计2025年归母净利润170亿元（含汇兑收益），对应PE 9.7倍。维持“买入”评级，当前股价16.93港元（2025年12月22日收盘价）。 风险提示： 1. 经济复苏弱于预期影响汽车需求； 2. 行业价格竞争加剧或削弱盈利。 （注：报告未提及具体目标价，数据均源自研报原文）