【券商聚焦】国元证券经纪(香港)：诺诚健华(9969.HK)创新药研发进展顺利

（原标题：【券商聚焦】国元证券经纪(香港)：诺诚健华(9969.HK)创新药研发进展顺利）

金吾财讯|国元证券经纪(香港)发布研报指，诺诚健华(9969.HK)创新药研发加速推进，收入快速增长，给予“买入”评级，目标价16.81港元。 核心产品奥布替尼在SLE IIb期试验中表现优异，75mg组SRI-4应答率57.1%，显著高于安慰剂组的34.4%。CDE已批准启动奥布替尼治疗SLE的III期临床试验，预计2026年第一季度首例患者入组。 佐来曲替尼(ICP-723)已获NMPA批准上市，用于治疗携带NTRK融合基因的实体瘤患者，临床数据显示高客观缓解率(89.1%)和高疾病控制率(96.4%)。公司自主研发的新型TYK2抑制剂ICP-488治疗皮肤型红斑狼疮获CDE批准开展II期临床试验。 公司与Zenas BioPharma达成合作，涉及奥布替尼及两项临床前资产的开发、生产及商业化，潜在总价值超过20亿美元。Zenas支付1亿美元现金首付款，诺诚健华有权收取最高达百分之十几的分层特许权使用费。 财务方面，预计2025-27年收入分别为人民币20.1亿、20.6亿、25.6亿元，净利润分别为人民币1.17亿、0.17亿、1.88亿元。公司持有现金及等价物约72亿元，现金足够进行创新研究。 风险提示包括新产品研发进度可能低于预期、产品商业化进展不达预期以及创新药国际化进度低于预期。