（原标题：【券商聚焦】中国银河证券首予优必选(09880)推荐评级 指25年在手订单亮眼且交付确收较顺利）
金吾财讯 | 中国银河证券研报指，优必选(09880)2012年成立，23年12月在港交所主板上市，是“人形机器人第一股”。公司人形产品包括：工业端双足WalkerS系列、商服端双足WalkerC/X、轮式CruzrS2、科研高校端天工行者等。此外，在教育、物流、消费、康养端智能机器人和解决方案上公司亦有布局。
公司具身智能机器人底层技术全栈式自研，拥有机器人运控和高性能伺服驱动、五指灵巧手、四目语义VSLAM等自主导航、大视觉语言模型、多模态感知交互、学习型运控、机器人应用框架ROSA、群脑网络BrainNet架构和协作智能体等技术。至25年6月，公司获授权专利数量已达2,790项，CTO熊友军位列中国人形机器人相关专利申请量排名Top10发明人的榜首（新战略咨询）
目前公司已披露中标订单总额突破13亿人民币（不含天工行者），客户包括东风柳汽、觅亿、天奇股份、德州仪器、广西/四川/江西多地数采中心等，其中多笔订单计划25年内完成交付。同时，“天工行者”系列预计今年也将完成数百台交付。多场景数据积累将持续赋能模型优化。通过产能爬坡与费用分摊，公司机器人成本也有望下降。
该机构认为，具身智能行业为万亿级赛道空间广阔，公司已具备多项核心技术，25年在手订单亮眼且交付确收较顺利，数据飞轮加固领先优势，规模效应带来成本费用分摊优化，有望迎来盈利拐点。该机构预计公司25-27年营收分别20.06亿元/27.25亿元/37.02亿元，同比增长53.7%、35.9%、35.8%，当前股价对应25-27年PS为26.0/19.2/14.1x，首次覆?歉柰萍銎兰丁?br/>
首页
微信公众号
证券之星APP
