创新药概念股普涨 石药集团(01093)涨5.09% 机构指创新药出海趋势长期将延续

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金吾财讯 | 创新药概念股普涨，截至发稿，石药集团(01093)涨5.09%，恒瑞医药(01276)涨2.76%，三生制药(01530)涨2.45%，先声药业(02096)涨2.18%，歌礼制药-B(01672)涨1.76%，科伦博泰生物-B(06990)涨1.69%。

招银国际表示，MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨51.9%，跑赢MSCI中国指数24.3%。近期，医药板块有所回调(MSCI中国医疗指数10月至今回调14%)。该机构认为，近期的回调主要是估值与预期的消化与再平衡，这将为后续投资创造更优的布局窗口。展望2026年，创新药出海趋势长期将延续，该机构将重点关注已出海管线的临床进展与数据兑现这一核心催化。政策端方面，《生物安全法案》虽已签署生效，但鉴于其未波及Medicaid和Medicare的采购且对关联方定义明确，以及中国CXO美国行政机构收入占比较小，该机构预计该法案对中国CXO企业实质经营影响有限。

交银国际发布研报称，10月以来，内资通过港股通持有医药股的比例小幅下降，外资持仓整体平稳，内外资加大创新药布局的大方向不变。本周内资主要加仓龙头创新药企;亦布局潜在受益于下游复苏的龙头CXO企业。外资布局方向则较为分散，但整体围绕高性价比子板块和标的，加仓方向包括互联网医疗和中小市值创新药械。报告中称，本周多项超10 亿美元的BD 交易相继落地，合作伙伴既有MNC也有中小型生物科技公司。临近年末，该行继续看好新BD交易集中落地机会。展望2026 年，该行认为板块稳中向好态势延续，但影响市场表现的核心因素(政策、基本面、海外投融资环境、资?鹈娴?或呈分化态势，后续选股逻辑或将重回基本面和估值，即关注存在基本面预期差、当前仍被低估的个股。