【券商聚焦】招银国际：美国通胀或先降后升 预计明年6月降息

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金吾财讯|招银国际发布研报指，美国11月CPI和核心CPI增速均大幅放缓，显著低于市场预期。11月CPI同比增速从9月的3%下降至2.7%，核心CPI同比增速从3%降至2.6%。食品、能源、核心商品和核心服务价格环比增速普遍下降。 报告分析，由于10月数据缺失，本次CPI统计采用转结填补方式可能存在低估偏差。预计统计偏差将在未来3-4个月逐渐回补，12月通胀可能反弹。核心商品价格环比增速从9月的0.2%降至10-11月平均0%，其中服装和休闲商品环比增速明显下降。核心服务价格同比增速从3.5%降至3%，环比增速从0.2%降至0.1%。 招银国际指出，房租通胀保持低位，10-11月平均环比增速为0.11%，预计明年上半年CPI房租通胀将继续下行，成为推动整体通胀下降的主要力量。除房租外的其他核心服务环比增速从0.35%降至0.04%，其中出行服务价格大幅下跌。 该行维持美联储将在明年6月降息1次的判断，认为11月通胀数据对12月议息会议影响较小，12月数据对1月会议的影响更大。市场对此次通胀数据反应平淡，显示投资者认为数据质量存在问题。