【券商聚焦】国元证券：首钢资源(00639)焦煤资源优质 高股息凸显价值

（原标题：【券商聚焦】国元证券：首钢资源(00639)焦煤资源优质 高股息凸显价值）

金吾财讯|国元证券发布研报指，首钢资源(00639.HK)在中国山西省柳林县拥有三座优质焦煤矿，资源禀赋突出，煤种品质优越。公司财务稳健，现金流充裕，承诺保底分红率40%，实际派息率平均在80%左右，2026年动态股息率约5.7%，具有吸引力。 报告指出，公司三座在产焦煤矿合计核定产能525万吨/年，配套洗煤厂入洗能力630万吨/年。公司井田位于河东煤田离柳矿区，出产的焦煤被誉为"熊猫煤"，具有低硫、低灰、低磷、高发热量等特点。2025年上半年公司精焦煤综合平均实现售价1067元/吨，同比下降45%，但随着焦煤价格触底回升，预计下半年盈利将有所改善。 国元证券预测，2026年公司收入将同比增长16%至40.51亿港元，归属股东净利润同比增长24%至11.15亿港元。公司正在推进联山煤化郭家沟煤矿探转采审批工作，一旦获批投产将打开新的成长空间。 该行给予首钢资源"买入"评级，目标价3.52港元，对应2026年PE为16倍，较现价有22%上涨空间。主要风险包括宏观经济下滑导致焦煤需求不及预期、安监及限产政策风险、国际焦煤价格大幅下跌等。